鲍威尔：美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响

划重点：

• 1国会听证会次日，唯一不同于首日演讲稿之处是，鲍威尔强调，联储还未对3月会议做任何决定；
• 2鲍威尔称，评估利率政策时，更多的数据将至关重要，职位空缺、CPI、PPI和就业报告都是美联储观察数据；
• 3今年的数据显示，联储的终端利率将高于之前预期；
• 4重申通胀仍高，称很可能部分源于劳动力市场很紧张；
• 5重申国会应提高债务上限，称美联储不会出手避免债务违约；
• 6加密货币应有清晰监管框架，需国会批准才可发行央行数字货币；
• 7联储气候政策管辖范围仅限于银行监管。

美东时间3月8日周三，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会听证会上作证。

在前一日强化了市场的“更高利率更久”预期后，鲍威尔周三强调，美联储对未来加息的选择持开放态度，尚未决定本月下旬的联储会议上要公布怎样的加息幅度，即将公布的经济数据将强烈影响这次会议的利率决策。

听证会伊始，鲍威尔先宣读了周二在参议院银行委员会听证会上已经公布的演讲稿，其中警告，今年初强劲的就业和火爆的通胀数据可能促使联储不再继续放缓、而是加快加息的脚步，让利率最终高于联储此前预期的水平，称应警惕过早放松政策的历史教训，要坚持到底。

不同于周二的是，在宣读讲稿中涉及必要时将加快加息那段话时，鲍威尔特别提到3月20日到21日的下次美联储货币政策会议，加了一句“我强调下，我们还没有对3月的会议做出任何决定”，然后才复述了周二讲稿中的下面这段话：

”如果整体数据暗示有必要加快（货币）紧缩，我们将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要我们一段时间内保持限制性的货币政策立场。“

鲍威尔表示，在评估利率政策时，更多的数据报告将是至关重要的。他说，“我们有一些潜在的重要数据即将发布”，提到职位空缺、CPI、PPI和就业报告数据都是美联储观察的目标。

鲍威尔说，联储在利率政策上没有设过既定路线，并重申，联储的政策行动将取决于经济数据以及对经济前景的指引。

周二的参议院听证会上，鲍威尔提到，货币紧缩的效果可能还未充分体现。本周三鲍威尔又称，美联储非常清楚货币政策存在滞后性。之前联储放缓加息步伐，就是为了评估政策滞后性的影响程度。他重申，今年以来的经济数据显示，联储的终端利率将高于预期。

重申通胀仍高 称很可能部分源于劳动力市场很紧张

周二的参议院听证会上，鲍威尔称，去年6月以来通胀一定程度上缓和，但还远高于联储的长期目标2%，联储不考虑改变这一目标。

本周三提到通胀时，鲍威尔重申通胀仍处高位，认为高通胀部分源于极度紧张的就业市场。

“通胀正在下降，但它非常高。我们正在经历的部分高通胀很可能与非常紧张的劳动力市场有关。”

鲍威尔认为，如果不能驯服通胀，后果代价将极其严重，并预计，全球供应链紧张状况有望得到缓解。他说，美联储希望美国劳工薪资跟随着生产率的增长而同步上涨。联储并不会刻意打压薪资增长。

鲍威尔听证会开始前，周三稍早公布了有“小非农”之称的ADP就业报告，显示2月美国私人企业新增就业人数超预期反弹，是1月上修后新增人数的两倍多。听证会开始时公布的1月JOLTS空缺职位数较12月回落，但连续第五次高于华尔街预期水平。这些数据体现劳动力市场仍有韧性，让鲍威尔本周二的更快加息警告更有可能成真。

媒体指出，本周五公布的2月非农就业报告将是近期内衡量美国劳动力市场最重要的指标，不过，周三发布的数据也备受关注。

重申国会应提高债务上限 称美联储不会出手避免债务违约

周二的参议院听证会上，鲍威尔表示，为防止对全球经济造成“非常不利”的伤害，国会必须提高美国联邦政府的法定借款限额。周三鲍威尔重申，国会应该提高债务上限。

鲍威尔认为，美联储无法代替国会行使财政权力。他说，联储未曾、也没有在财政政策领域寻求扮演任何角色。任何人都不能想当然地认为，在美国债务违约时，美联储会出面保护美国经济。

加密货币应有清晰监管框架 需国会批准才可发行央行数字货币

对于加密货币，周二听证会上，鲍威尔表示支持对该市场进行监管，而且应该是和基金等传统金融资产同样的监管。

周三鲍威尔说，在加密货币监管领域应当有明晰的监管框架，认为美国各州政府也应该在加密货币监管方面扮演积极角色。

被问及美联储考虑发行的央行数字货币（CBDC）数字美元，鲍威尔说，美联储需要国会批准，才能发行可被用于零售领域的CBDC。

鲍威尔还说，美元作为全球储备货币的地位并未受到威胁。

银行业资本标准相关方案未定 气候政策管辖仅限于银行监管

对于银行业，周二鲍威尔曾表示，美联储致力于调整资本充足率规则。周三他说，联储对银行资本标准的评估仍在进行中，尚未在银行资本问题上提出自身的方案。

谈到银行的气候政策，鲍威尔承认，美联储在这方面确实有监管职责，但指出，联储的管辖范围相当狭窄，仅限于银行监管。

鲍威尔说，至少在他任期内，美联储不会成为气候政策制定者。政府需要为美联储参与气候政策划定明确的界限。

市场反应：美股震荡下挫 一度反弹 美债收益率回升 美元指数刷新日低后转涨

鲍威尔开始讲话后，标普和纳指曾转跌，后很快转涨，道指刷新日低，跌近127点、跌近0.4%，后收窄部分跌幅。美股午盘，听证会期间，标普和纳指都转跌，且跌幅和道指都持续扩大，道指跌近200点。

鲍威尔听证会开始前，基准10年期美债收益率下测3.90%刷新日低，听证会开始后持续回升，听证会结束后逼近4.0%，还未达到亚市盘中4.0%上方的日内高位。听证会期间，对利率更敏感的2年期美债收益率重上5.0%，逼近亚市盘中处于5.0%上方所创的2007年来高位。

听证会期间，美元指数跌破105.40刷新日低，后转涨，期间站稳105.60上方，向周三亚市盘中逼近105.90所创的去年12月初以来高位靠近。

本周二鲍威尔被分析师视为双倍鹰调的言论给市场当头一棒，促使投资者重新定价美联储加息的前景，对联储转向的泡影破灭，华尔街回归更高利率保持更久的货币政策现实。

周二鲍威尔听证会后，对利率前景敏感的2年期美债收益率2007年7月以来首次盘中升破5.0%。利率期货市场预计的美联储3月加息50个基点几率超过70%，一天前只有约31%。高盛预计7月还会加息25基点，将利率峰值利率上调至5.5%到5.75%。还有投资者开始押注利率峰值会达到6%或者更高。

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上交所总经理蔡建春：利用大数据严打财务造假 推动央企估值合理回归

“今年两会期间，我准备了三个提案。”在两会期间，全国政协委员、上海证券交易所总经理蔡建春告诉券商中国记者，三个提案一是关于建立信息互通机制，严防上市公司财务造假的提案；二是关于央企更好利用资本市场做强做优做大的提案；三是关于推动指数基金纳入个人养老金配置范围的提案。

严防上市公司财务造假

蔡建春的第一个提案是“关于建立信息互通机制，严防上市公司财务造假的提案”。

蔡建春认为，当前，在全面实行股票发行注册制的背景下，信息披露是注册制的核心，对上市公司财务信息真实性的监管提出了更高要求。

一直以来，财务造假是影响资本市场健康发展的顽疾，其动机和手法各异，隐蔽性强，并且呈现出日益复杂的态势。对上市公司的历史、业务和行业等大数据与财务经营信息进行交叉比对，是发现财务舞弊线索的有效方式。上市公司生产经营涉及银行、税务、海关等多方面，其消耗的水电煤用量等信息亦是判断生产经营真实性的重要依据。

他表示，加强各部门间的信息共享，整合与上市公司相关的大数据信息，既可以提高证券监管部门精准打击上市公司财务造假等违法行为的能力，也是提高上市公司质量的有效举措。

“建议利用大数据、互联网和人工智能等科技手段，设立打击资本市场财务舞弊的大数据平台，建立打击资本市场财务舞弊跨部门定期沟通会商机制，更好推动资本市场高质量发展。”蔡建春表示。

央企更好利用资本市场做强做优做大

蔡建春的第二个提案关于央企利用资本市场做优做大。他表示，近年来,在党中央、国务院的坚强领导下，央企利用资本市场做优做强取得了积极进展。2021年，沪市央企控股上市公司合计实现营收26.06万亿元、净利润2.52万亿元，最新市值合计超24万亿元，近10年累计分红5.5万亿元，是国民经济当之无愧的压舱石和稳定器。

尤其是近3年，受益于国企改革三年行动，沪市央企的经营质效迈上新台阶，国有经济战略支撑作用得以更加充分的发挥。3年来，沪市央企收入、净利润的年均复合增速中位值分别达到9.33%和8.23%。中国建材、中航工业等一大批央企集团的下属上市平台推出重组或分拆方案超40家次、交易金额2700余亿元；中国移动、中国电信、中国海油等34家优质央企在沪市上市，募集资金合计近2600亿元。

“另一方面，我们也注意到，央企利用资本市场实现高质量发展方面还有比较大的空间。”蔡建春表示，比如，央企估值存在偏低的现象，与其在国民经济中的地位和表现不相匹配。

数据显示，与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。整体估值水平没有很好反映近年来央企总体经营稳健、资产质量较好、发展较快等特点，不仅制约了央企利用资本市场的能力和空间，也不利于资本市场的自身建设和高质量发展。

此外，央企还可以依托资本市场更为高效地实施专业化产业化整合，搞活体制机制，实现高质量发展。

新征程上，为更好发挥央企在推进中国式现代化中的积极作用，助力构建新发展格局，聚焦推进高质量发展。

蔡建春建议进一步加强央企利用资本市场做优做强的力度和精度。大力提升其在科技创新领域的龙头牵引作用, 更好地利用资本市场以及科创板功能，服务国家创新驱动发展战略；鼓励央企充分运用资本市场工具，特别是公募REITs、科创债等资本市场新产品，盘活存量；促进央企估值水平合理回归；推动央企专业化、产业化战略性重组整合，充分发挥产业链龙头地位的央企上市公司作用。

推动指数基金纳入个人养老金配置范围

蔡建春关心的另一个话题是个人养老金。2022年11月，《个人养老金实施办法》正式发布，标志着个人养老金制度进入落地实施阶段。当前，我国个人养老金整体规模较小，缴存意愿有待提升，权益类可投资产品有限，投资收益有待提高。

蔡建春认为，以成份指数为基础的指数基金总体能够复制刻画所代表市场、板块或行业等实体经济的情况，具备风险分散、投资成本低廉、持仓公开透明等多方面优势，且产品种类丰富、市场流动性持续提升、投资环境逐渐改善。截至2022年底，全市场共有超过1800只指数基金，合计规模近2.5万亿元。指数基金产品目前已涵盖股票、货币、跨境、债券、商品五大类品种，股票指数基金涵盖各种行业、主题和策略，可以满足个人养老金的多元化资产配置需求。

“综合考虑我国养老保险制度与证券市场特点，建议有关部门将指数基金纳入个人养老金可投资产品类别，扩大个人养老金可投资范围，使广大人民群众可以通过长期投资更好地分享中国经济增长的红利。”蔡建春表示。

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腾讯控股2022年三季度经调整后净利润323亿元，同比增长2%

中国领先的互联网增值服务提供商——腾讯控股有限公司（“腾讯”或“本公司”，香港联交所股票编号: 00700）今天公布截至二零二二年九月三十日止第三季未经审核综合业绩。

二零二二年第三季业绩摘要

总收入：同比下降2%，按非国际财务报告准则的本公司权益持有人应占盈利：同比增长2%

总收入为人民币1,401亿元（197亿美元），较二零二一年第三季（“同比”）下降2%。

按非国际财务报告准则，撇除若干一次性及/或非现金项目的影响，以体现核心业务的业绩：

- 经营盈利为人民币409亿元（58亿美元），同比持平；经营利润率与去年同期持平为29%。

- 期内盈利为人民币334亿元（47亿美元），同比增长3%；净利润率由去年同期的23%上升至24%。

- 期内本公司权益持有人应占盈利为人民币323亿元（45亿美元），同比增长2%。

- 每股基本盈利为人民币3.381元，每股摊薄盈利为人民币3.306元。

按国际财务报告准则：

- 经营盈利为人民币516亿元（73亿美元），同比下降3%；经营利润率与去年同期持平为37%。

- 期内盈利为人民币388亿元（55亿美元），同比下降3%；净利润率与去年同期持平为28%。

- 期内本公司权益持有人应占盈利为人民币399亿元（56亿美元），同比上升1%。

- 每股基本盈利为人民币4.187元，每股摊薄盈利为人民币4.104元。

期末总现金为人民币 3,156 亿元（445 亿美元）。

董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“在第三季，我们积极适应新的行业范式而进行的调整初见成效。我们在视频号中推出信息流广告，在国际游戏发行上取得突破，并通过降本增效措施，重新聚焦核心业务，有效控制成本增长。因此，我们的非国际财务报告准则盈利在经历了四个季度的下滑后，重新实现了同比增长。凭借我们广泛的用户触达，以及小程序和腾讯会议等产品，我们在关键用户场景服务社会，助力线下产业数字化。我们具有韧性的业务，多元化的现金流，充足的现金储备以及具规模的投资组合，使我们能够在战略增长领域及创新上持续投入，并同时回馈股东。我们将分派所持有的大部分美团股份，这项投资已为我们创造了在战略和财务上的可观回报。”

二零二二年第三季财务分析

增值服务业务二零二二年第三季的收入同比下降3%至人民币727亿元。于持续进行的后疫情时代行业正常化期间，国际市场游戏收入增长3%至人民币117亿元，或以固定汇率计算增长1%。于本季，《VALORANT》稳健增长，我们成功推出了《幻塔》并扩展于Miniclip旗下的游戏组合，而《PUBG Mobile》的收入减少。由于行业过渡性的挑战导致付费用户减少，本土市场游戏收入下降7%至人民币312亿元。就单个游戏而言，受自二零二一年九月起生效的未成年人保护措施影响，《王者荣耀》及《和平精英》的收入减少，而《英雄联盟手游》、《重返帝国》及《英雄联盟电竞经理》等最近推出的游戏收入增加。社交网络收入下降2%至人民币298亿元，反映了我们的视频号直播服务及音乐付费会员服务的收入增加，而音乐直播、游戏直播及我们的视频付费会员服务的收入减少。

网络广告业务二零二二年第三季的收入同比下降5%至人民币215亿元。同比下降比率较上季收窄，由于游戏、电子商务及快速消费品行业的需求改善以及源自二零二一年的若干行业特有不利因素的逐渐消退。社交及其他广告收入下降1%至人民币189亿元，反映出若干行业广告需求持续疲软，被视频号中信息流广告的强劲需求所抵销。媒体广告收入下降26%至人民币26亿元，反映出腾讯视频广告收入减少，乃主要由于受欢迎的电视剧投放较少，且去年同期举行了东京奥运会。

金融科技及企业服务业务二零二二年第三季的收入同比增长4%至人民币448亿元。受益于线上及线下商业支付活动的恢复，金融科技服务收入同比增速较上季有所提升。企业服务收入同比略有减少，反映我们持续致力于缩减亏损项目。

二零二二年第三季其他主要财务信息

EBITDA为人民币431亿元，同比增加1%。经调整的EBITDA为人民币486亿元，同比减少1%。

资本开支为人民币24亿元，同比减少66%。

自由现金流为人民币276亿元，同比增加15%。

于二零二二年九月三十日，本公司的债务净额为人民币273亿元。我们于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值为人民币5,325亿元（750亿美元），我们未上市投资的账面价值为人民币3,395亿元（478亿美元）。于第三季，本公司于香港联交所以约人民币118亿元的总代价回购约4,284万股股份。

业务回顾及展望

通信及社交

我们凭借微信广泛的用户触达及小程序的便利性助力实体经济。小程序服务了更多商业与民生服务应用场景。小程序日活跃账户数突破6亿，同比增长超30%，其日均使用次数实现更快增长，同比增长超50%。我们加深了小程序在食品饮料、服装、商场百货等主要行业的应用，这些行业的线下商户与品牌方正愈来愈多地将其会员与积分系统与小程序结合，并通过小程序建立多渠道零售体系。用户借助健康码小程序进行健康与行程验证，自年初至今累计访问量已超过3,200亿次。

QQ方面，我们与Gucci及KFC等品牌方合作打造超级QQ秀虚拟空间，为用户提供沉浸式互动体验。此外，用户亦可向更广泛的社群展示及分享其个性化的虚拟聚会空间。

数字内容

我们的收费增值服务付费会员数同比下降3%至2.29亿。由于内容排播延后，腾讯视频付费会员数小幅降至1.20亿，但得益于会员价格调整的积极举措，ARPU有所提升。我们推出了备受欢迎的定制剧，例如《星汉灿烂&月升沧海》，其播放量在中国在线视频平台中排名第一。

本土市场游戏

我们执行了全球领先的未成年人保护计划，已全面符合中国的法规要求，并营造了更为健康的行业环境。二零二二年七月，未成年人游戏时长同比下降92%，未成年人在我们本土市场游戏时长的占比为0.7%。尽管行业仍受到二零二一年九月出台的未成年人保护措施影响，我们的成年用户基础与用户参与度表现强韧。二零二二年九月，我们的个人电脑游戏及手游成年用户日活跃账户总数实现同比双位数增长；个人电脑游戏及手游成年用户总使用时长实现同比单位数增长。

我们正在成功地延续旗下领先游戏系列的生命周期，例如《穿越火线》。我们于十四年前发行《穿越火线》个人电脑游戏。由于我们在“玩家对战环境”(PvE)模式及“排位”模式等方面的创新，《穿越火线》仍为中国个人电脑游戏领域领先的第一人称射击游戏，其今年前九个月的流水实现高单位数同比增长。二零一五年，我们发行了由天美工作室群自主研发的《穿越火线手游》，显著拓展了该游戏系列中国玩家总体规模，即使在我们发行众多其他成功的第一人称射击游戏后，《穿越火线手游》仍为中国以玩家使用时长及流水排名前十的手游。

国际市场游戏

在游戏开发方面，我们正在延展旗下自研游戏系列的市场领先地位。Riot Games凭借其作为电竞行业先驱者的经验推动《VALORANT》冠军赛成为战术射击品类观看时长最高的电竞赛事,扩大了《VALORANT》的粉丝群并使其在二零二二年第三季流水创新高。二零二二年十月，Supercell发布了《部落冲突》至今最大规模的内容更新，提升了用户参与度及游戏内消费。自二零一二年推出以来，《部落冲突》常列全球年度流水最高的策略类手游，其二零二二年至今流水亦保持排名第一。

在游戏发行方面，我们通过两部新游戏的成功发行实现了突破，体现了我们的国际品牌Level Infinite在本地化内容营销及用户小区管理方面的能力。我们于二零二二年八月推出的开放世界大型多人在线角色扮演游戏《幻塔》，成为本季全球日活跃账户数排名第二的大型多人在线角色扮演游戏。《幻塔》亦于竞争最激烈的市场获得商业成功，本季在日本市场同品类中流水排名首位，在美国市场同品类中流水排名第二。二零二二年十一月四日，我们推出了一款集合了动漫元素的科幻主题角色扮演射击游戏《胜利女神：妮姬》，推出后在全球全品类手游中按流水排名第一。《胜利女神：妮姬》由我们参与投资的韩国工作室Shift Up开发，体现了我们利用自身发行专业与资源支持小型创意团队的能力。

网络广告

广告主对视频号信息流广告需求强劲，尤其是快速消费品行业广告主。视频号广告与我们现有广告业务是互补的，并为我们带来增量的广告业务收入。除去视频号收入，微信广告收入亦实现同比增长，其中小程序广告收入增长迅速。

金融科技

随着食品杂货、餐饮服务及交通出行行业的显著增长，我们的商业支付金额于二零二二年第三季录得双位数同比增长。

云及其他企业服务

由于我们缩减亏损项目并专注于自研产品，收入同比略有下降，但毛利同比大幅提升。我们积极助力非互联网行业拥抱数字化转型，特别是过去发展模式偏重线下的行业，其相关收入占比提升。例如，腾讯专有云企业版支持客户在其私有云上集成和部署我们的公有云产品，满足了倾向将数据部署在私有云的银行与政务行业等客户在安全与合规方面的需求。医院、学校等公共部门组织正愈来愈多地使用我们的核心SaaS工具，促进高效协作及远程教育。

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ChatGPT受益分支！存算一体成为突破AI算力瓶颈关键技术，这些上市公司布局相关业务

财联社2月25日讯（编辑 平方）ChatGPT浪潮下算力缺口巨大，根据OpenAI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距。运算规模的增长，带动了对AI训练芯片单点算力提升的需求，并对数据传输速度提出了更高的要求。

 

 

面对计算中心的数据洪流，数据搬运慢、搬运能耗大等问题成为了计算的关键瓶颈。从处理单元外的存储器提取数据，搬运时间往往是运算时间的成百上千倍，整个过程的无用能耗大概在60%-90%之间，能效非常低。

 

 

存算一体作为一种新的计算架构，被认为是具有潜力的革命性技术。核心是将存储与计算完全融合，有效克服冯·诺依曼架构瓶颈，并结合后摩尔时代先进封装、新型存储器件等技术，减少数据的无效搬移，从而提升计算效率。中国移动已将存算一体纳入算力网络的十大关键技术。

 

 

存算一体就是存储器中叠加计算能力，以新的高效运算架构进行二维和三维矩阵计算。存算一体已经被知名研究机构和产业方确定为下一代技术趋势之一。存算一体成为突破AI算力瓶颈和大数据的关键技术。

 

 

浙商证券分析师陈杭等2月14日研报表示，近期ChatGPT的兴起推动着人工智能在应用端的蓬勃发展，这也对计算设备的运算能力提出了前所未有的需求。面对未来潜在的算力指数增长，短期使用Chiplet异构技术加速各类应用算法落地，长期来看打造存算一体芯片（减少芯片内外的数据搬运），或将成为未来算力升级的潜在方式。

 

 

陈杭表示，存算一体的优势包括：1、具有更大算力（1000TOPS以上）。2、具有更高能效（超过10-100TOPS/W），超越传统ASIC算力芯片。3、降本增效（可超过一个数量级）。

 

 

天风证券分析师潘暕等2月19日研报指出，计算存储是ChatGPT的重要基石，内存墙问题亟待解决，整体存算一体市场需求有望进一步提升。随着科技巨头类ChatGPT项目入局，整体在算力提升、数据存储及数据传输端需求迭起，关注高算力芯片及存算一体等领域相关标的。

 

 

据悉，目前国内外存算一体企业，都是刚刚起步阶段，差距尚不大。存算一体芯片在设计层面是创新的，没有成熟的方法借用。随着AI技术的加速落地，和元宇宙技术对于算力的大量需求，存算一体技术会不断进步，成为继CPU、GPU架构之后的算力架构“第三极”。

 

 

沿着存算一体的技术路线，全球多家半导体厂商已经提出多种解决方案。

 

 

中航证券分析师刘牧野2月16日研报表示，国内公司中，亿铸科技、千芯科技、后摩智能专注于大算力存算一体芯片，闪易半导体、苹芯科技、知存科技、智芯科、九天睿芯专注于小算力存算一体芯片。上市公司中，推荐关注研发布局NORFlash的恒烁股份，以及拥有存算一体研发项目的东芯股份。

 

 

据不完全统计，涉及存算一体的上市公司具体情况如下：

 

 

恒烁股份：公司在CiNOR存算一体芯片上已有数年积累，“恒芯2号”正在研发中。公司搭建了一套完整的CiNOR存算一体AI推理系统，可实现人脸检测、手写识别和心电图检查等多项系统验证。

 

 

东芯股份：上市募集资金投资项目之一的研发中心建设项目中，包含了存算一体化芯片的研发方向。

 

 

首都在线：公司是一家覆盖全球的云计算服务解决方案提供商，专注于为行业用户提供低延时、高算力、安全存储为核心竞争力的存算一体、云网融合、云边协同的云计算服务。

 

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央行、银保监会等五部门联合发文，横琴、前海各迎金融30条大礼包

人民银行、银保监会、证监会、外汇局、广东省人民政府联合发布金融支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区建设意见。

《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》和《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》各提出三十条金融改革创新举措，涵盖民生金融、金融市场互联互通、现代金融产业发展、促进跨境贸易和投融资便利化、加强金融监管合作等方面。

在总体目标上，《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》提出，到2025年，电子围网系统和跨境金融管理体系基本建立，合作区与澳门金融服务一体化初步实现，便利澳门居民生活就业的金融环境初步形成，助力澳门经济适度多元的现代金融产业集聚发展，在跨境资金流动自由便利、投融资汇兑便利化、金融业对外开放等方面先行先试。

《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》提出，到2025年，建立健全以金融业扩大开放、人民币国际化为重点的政策体系和管理体制，基本实现与香港金融市场高水平互联互通，金融风险监测、防范和化解体系更加完善，金融对粤港澳大湾区发展的支撑作用日益彰显。

金融市场互联互通，亮点十足！

证券业务：澳门居民可以开立境内证券账户，允许证券机构在香港开展直接融资

意见提出，支持在横琴合作区内生活和就业的澳门居民在合作区内金融机构直接开立境内证券市场账户，参与内地证券市场投资。

支持境外投资者投资合作区内金融机构发行的理财产品、证券期货经营机构私募资产管理产品、公募证券投资基金、保险资产管理产品等资产管理产品。

横琴合作区内符合条件的非金融企业境外上市、员工股权激励计划、境外套期保值等外汇业务登记由银行办理，并简化相关材料要求。合作区内非金融企业资本金、外债、境外上市募集资金等资本项下收入可在企业经营范围内自主使用。

鼓励前海合作区内资证券期货经营机构提升港籍从业人员比例，扩大港籍专业人士专业能力辐射范围。支持银行与非银行支付机构合作基于实际薪酬水平提供个人薪酬跨境收付便利化服务。

允许香港私人银行、家族财富管理机构等在前海合作区设立专营机构，支持符合条件的香港资产管理机构在前海合作区设立合资理财公司，依法开展跨境资产管理业务。允许前海合作区将债券市场柜台业务债券品种拓展至公司信用类债券，拓宽粤港澳大湾区主体投融资渠道。

支持境外特别是香港地区银行在前海合作区的分支机构取得基金托管业务资格。允许前海合作区内证券公司经香港持牌金融机构授权后，向其内地客户转发香港持牌金融机构发布的就港股通股票提供投资分析意见的证券研究报告（包括按照香港《证券及期货条例》规定注册为“注册机构”的银行发布的研究报告），为内地投资者投资决策提供参考。支持前海合作区内证券公司在境内开展跨境业务试点、承销熊猫债业务等，对相关业务明确相应监管政策。

允许证券业金融机构在香港开展直接融资。允许前海合作区内证券公司、期货公司通过境外上市等跨境融资方式补充资本金。

支持深圳证券交易所设立粤港澳大湾区债券平台，推动内地与香港交易所债券市场互联互通机制建设。支持前海合作区内符合条件的银行和企业在香港直接发行人民币计价的证券产品。

允许境外特别是香港地区金融机构在前海合作区设立证券公司、公募基金公司、期货公司、基金销售公司。

研究前海合作区内符合条件的资产管理公司（不含基金管理公司、地方资产管理公司）开展资产支持证券（ABS）跨境转让业务试点。

探索资本项目可兑换有效路径。允许前海合作区内符合条件的金融机构开展跨境证券投资等业务。允许前海合作区内商业银行办理境内企业境外上市登记业务。便利前海合作区内企业在真实业务背景下灵活开展跨境融资，放宽前海合作区内企业境外放款限制，将放款上限比例由所有者权益的50%扩大至80%。

银行保险业务：有序允许澳门元作小额支付使用，便利香港居民开立内地银行账户

意见提出，允许符合条件的合作区内地居民个人在符合法律法规的前提下，在年度额度内直接凭本人有效身份证件办理跨境人民币汇款和收款。

便利澳门居民在合作区使用移动电子支付工具进行人民币支付，推动移动电子支付工具在合作区互通使用。有序扩大澳门居民代理见证开户试点，便利粤港澳大湾区经济圈支付服务。

研究允许合作区内市场主体以澳门元或人民币进行支付，逐步拓展使用场景。在风险可控前提下，有序允许澳门元在横琴合作区作小额支付使用。

研究探索合作区与澳门两地市场化企业征信机构依法开展跨境交流合作，在客户同意的前提下，允许合作区与澳门的银行通过企业征信机构获取双方客户的企业征信信息，促进两地跨境企业贷款业务发展。

促进合作区与澳门金融机构交易联动，加强合作区金融市场与澳门、香港离岸金融市场的联动，提升粤港澳大湾区资金融通便利度，满足离岸市场正常的人民币流动性管理需求。稳步扩大跨境资产转让范围。稳步开展“跨境理财通”业务试点，不断丰富合作区与澳门居民投资对方金融产品的渠道。

对标国际标准制定账户规则，优化改造自由贸易账户（FT账户）系统，通过金融账户隔离，在合作区建立资金电子围网。制定电子围网跨境资金流动政策，优化跨境资金清算渠道，探索跨境资金自由流动途径。

便利香港居民开立内地银行账户。扩大香港居民代理见证开立内地个人II类、III类银行账户试点银行范围。探索在前海合作区加强线上业务创新，试点开展信用卡视频面签。

支持港企港人在前海合作区创新创业。支持前海合作区内符合条件的港资小微企业在500万元人民币的限额内从境外银行获得人民币贷款。

支持香港打造资产管理中心。允许香港私人银行、家族财富管理机构等在前海合作区设立专营机构，支持符合条件的香港资产管理机构在前海合作区设立合资理财公司，依法开展跨境资产管理业务。

拓展香港金融业发展空间。支持高水平建设前海深港国际金融城，为香港金融机构依法依规跨境办公以及香港数字金融、金融科技等迭代升级提供空间载体。支持前海深港国际金融城内符合条件的金融机构与香港金融机构依法联动开展金融业务创新，提高相关国际业务能力，为企业“走出去”提供金融服务。

允许境外特别是香港地区金融机构在前海合作区设立商业银行、理财子公司、消费金融公司、养老金管理公司。支持符合条件的香港地区银行在前海合作区依法设立分支机构，拓展内地业务。

允许境外特别是香港地区金融机构在前海合作区设立人身险公司、财产险公司、保险控股公司。允许跨国企业在前海合作区率先设立财资中心，为中资企业海外经营活动提供服务。支持符合金融控股公司设立情形、条件成熟的企业集团在前海合作区设立金融控股公司。支持符合条件的境内外金融机构、国际金融组织在前海合作区设立研发中心、科创中心、数据服务中心等功能性总部。

加强金融监管合作

建立粤澳金融风险防控工作机制，开展横琴合作区金融风险研判和信息交流，探索推进金融风险线索移送和跨境核查工作，加强重点领域风险防控。加强对合作区资金异动的监测，强化反洗钱、反恐怖融资、反逃税和反走私监管合作。构建适应合作区建设的金融监管协调机制，有效履行属地金融监管职责，确保风险防控与金融改革创新相匹配。

探索跨境金融监管创新。推动完善创新领域金融监管规则，研究建立跨境金融创新的监管合作机制。加强合作区与澳门两地金融管理部门人员交流，完善信息共享机制，协调解决跨境金融发展和监管问题。加强对监管科技的研究与应用，探索开展相关试点项目。

加强金融法治保障。支持在合作区开展国际投资仲裁和调解，加快国际仲裁业务集聚，打造“商事调解+国际仲裁”一站式、多元化、国际化金融纠纷解决平台。切实加强金融消费权益保护，进一步完善粤澳金融纠纷调解合作工作机制。

加强深港金融监管合作，探索与香港金融体系相适应的包容审慎监管模式，健全跨境金融风险防控机制。

建立深港金融监管合作机制。支持深港两地在前海合作区建立紧密的跨境金融监管合作机制和定期会商机制，协同开展防范非法金融活动和跨境金融风险，保护金融消费合法权益。

探索跨境金融监管创新。发挥前海合作区地方金融监管部门法定机构运作优势。加强深港两地金融管理部门人员交流。开展监管科技的研究与应用，探索开展相关试点项目。发挥前海合作区作为粤港澳大湾区全面深化改革创新试验平台在金融领域“试验田”作用。

优化金融法治环境。加大对非法金融活动的惩罚力度，支持在前海合作区高标准建设中国（深圳）证券仲裁中心，构建国际化、多元化跨境金融纠纷解决机制，服务保障前海合作区实施国家金融战略，营造良好的金融法治环境。

延伸阅读：

人民银行 银保监会 证监会 外汇局 广东省人民政府联合发布金融支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区建设意见

为深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》和《全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放方案》要求，经国务院同意，2023年2月，人民银行会同银保监会、证监会、外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》和《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》。

推进粤港澳大湾区建设是党中央、国务院作出的重大战略决策，对构建我国改革开放新格局有着重大而深远的影响。珠海横琴、深圳前海是推动粤港澳合作发展的重大平台，做好金融支持工作，有利于充分发挥其在进一步深化改革、扩大开放、促进合作中的试验示范作用。《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》和《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》各提出三十条金融改革创新举措，涵盖民生金融、金融市场互联互通、现代金融产业发展、促进跨境贸易和投融资便利化、加强金融监管合作等方面。积极做好横琴粤澳深度合作区开发开放，推动前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放，有利于进一步推进我国金融开放创新，深化内地与港澳金融合作，为横琴、前海两地建设粤港澳大湾区重大合作平台提供坚实的金融支撑。

下一步，人民银行将会同相关部门持续加强金融支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区建设工作，在粤港澳大湾区不断优化金融资源配置，提高资金融通效率，推动大湾区建设再上新台阶。

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亿联网络：微软宣布旗下所有产品将全线整合ChatGPT，这使得公司产品未来升级迭代的方向更加明确

亿联网络2月21日披露投资者关系活动记录表显示，海外企业缩减资本开支，是在当前经济环境下更加强调运营效率，是有选择性地缩减资本开支，砍掉一些边缘化业务。企业通信设备能够提升企业整体的运营效率，所以反而可能增加投入部署。另外，我们的竞争对手大多来自海外，我们明显的竞争优势就是高性价比，因此目前的环境也有利于我们的竞争力进一步增强。从经销商2022年Q4的下游数据来看，呈现缓慢恢复的趋势。目前我们对2023年海外需求的判断主要是美国区域整体需求仍然较为强劲，欧洲需求预计是上半年相对弱一些，下半年会逐渐好转。

 

 

我们是微软Teams在国内最紧密的合作伙伴，微软宣布旗下所有产品将全线整合ChatGPT，这也使得我们产品未来升级迭代的方向更加明确，我们未来研发投入的方向就是更好地满足语音智能和版本更新的需求，给客户带来更好的体验。另外，ChatGPT的本质还是人工智能，公司在人工智能领域有较强的技术储备，如智能语音追踪、人脸识别、智能消噪等，都是公司一直投入在做的人工智能技术。

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千亿市值还剩谁？最新A股Top10半导体企业出炉

资本市场的敏感性，决定了其是一个观察半导体产业变化的有效角度。从2019年开始，近年来，半导体产业在资本市场备受关注。2022年下半年以来，半导体产业市场景气度有所下降，面对这一最新行情，资本市场又有何最新反馈？

本文中，芯师爷将盘点截止2023年2月20日收盘，A股市场上Top10市值的国内半导体企业。以大陆半导体龙头企业的股市表现，凸显最新半导体投资市场行情。同时，这些企业的投资表现也将映射半导体产业现实的阶段性发展，可供业内参考。

（本文仅供交流学习，不作任何投资建议）

A股半导体企业市值Top 10榜单

以上市值为A股2023年2月20日收盘数据

数据来源：腾讯自选股

制图：芯师爷

从最新A股半导体企业市值Top 10榜单来看，入围的企业中，晶圆代工企业中芯国际稳居榜首，北方华创虽然较此前市值有所下跌，但半导体设备企业在2022年表现优秀，其以1258亿元跃居榜单第二；中国大陆在芯片设计领域表现较强，榜单中有6家相关企业，占据榜单的大半壁江山，其余两家则全是与第三代半导体相关的IDM企业。

令人惊喜的是，榜单新晋者海光信息以1206亿元市值位居榜三。据芯师爷了解，海光信息成立于2014年，主营应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司于2022年8月12日在A股科创板中成功上市，是2022年半导体领域市值最高的IPO。

遗憾的是，表单中企业对比此前的市值表现均有回落，部分呈大幅下降趋势。将时间轴拉至2021年底，当时A股千亿市值半导体企业有中芯国际、韦尔股份、北方华创、三安光电、闻泰科技、紫光国微、兆易创新、卓胜微8家，各企业市值高企。到了2023年初，国内半导体“千亿市值俱乐部”仅余4家，中芯国际市值达3308亿元，其余3家均在千亿出头。

这还是在2022年A股半导体企业仍有大批量新增上市企业的情况下发生的。wind数据统计显示，截至2022 年底，A股半导体公司共计有143 家，其中2022 年上市 49 家，占比 34%，是半导体公司 A 股上市数量最多的一年。

图：半导体年度上市公司数量

来源：首创证券

在这一年有余的时间里，表单中的千亿半导体成员韦尔股份市值蒸发数目最高，达1688亿元，最新市值在千亿元附近徘徊；闻泰科技市值跌近千亿元，最新市值仅707亿元。

承压下的半导体投资市场

榜单企业在A股中的表现并非个例，2022年下半年以来，众多未统计至表单的半导体上市企业也正面对着市值下滑的压力。

究其根本，此前半导体企业市值较高和近期业绩表现不如意是主要因素。

2020年，在5G、汽车、PC、服务器等终端设备市场景气度持续提升的刺激下，上游半导体产业迎来了快速增长期。到了2021年，在半导体供应端，半导体工厂因防疫管控而产能不足；在需求端，终端厂家或应新能源汽车、5G手机等新兴应用需求刺激，或为提升供应链安全在疯狂备货；供需失调下，在半导体产业中，“缺芯”贯穿了2021年全年。特别是在汽车领域，业内甚至多次传出，一向强势的汽车大厂高管为求产能蹲守芯片原厂；一颗汽车MCU在市场卖出数千美元的奇闻。

“缺芯”氛围中，国内半导体产品畅销市场。Wind数据显示，2021年，A股有128家行业分类为“半导体产品与半导体设备”的上市公司，上述半导体行业公司营业收入平均值为61.05亿元，同比增长53.8%；2021年归属于母公司股东的净利润平均值为7.02亿元，同比增长111.59%。其中，2021年共有103家半导体行业上市公司实现净利润同比增长，占半导体行业公司总数的80.47%。有80家上市公司净利润同比增超50%，占总数的62.5%。

当时不少人提出，半导体产业发展迎来“黄金时代”。在“黄金时代”的衬托下，2021年，半导体企业在资本市场风生水起，板块企业市值飙涨。国内半导体企业龙头中芯国际，其市值在2021年7月27日一度涨至5088亿元，这是科创板首次出现市值达5000亿元的公司。同一个月，韦尔股份市值也一度突破3000亿元关口。

但到了2022年下半年，半导体需求端由强转弱，出货压力由下游终端应用传导至上游。德州仪器董事长、总裁及首席执行官Rich Templeton直言：“我们的业绩反映了除汽车以外的所有终端市场的需求疲软。”

从各大半导体企业披露的业绩中也有迹可循。芯师爷此前文章《

或涨452%，或跌600%！国内IC巨头最新业绩曝光

》盘点了30余家国内半导体企业的2022年业绩营收预告，其中半导体产业上游的部分材料和设备领域企业业绩持续向好，但芯片设计端企业受困于手机和电脑市场需求的大幅下滑，业绩大多有所下降。

在需求不振的市场面前，芯片公司大多还面临高库存问题。2021年的持续缺芯使得大多芯片设计公司在2021年及2022年初有向晶圆厂超额投片的计划，不少企业还和晶圆代工厂签署了长约。在缺芯的氛围中，这种合同的单价并不低。但是2022年下半年，需求由强转弱的趋势愈加明显，在出货不畅的情况下，芯片企业还拥有不少成本较高的芯片，甚至一定比例的长约，这使得芯片企业在议价上处于弱势地位，并不利于未来的业绩增长。

目前，这种需求不振已经波及晶圆代工企业，半导体晶圆代工价格战正愈演愈烈。据台湾电子时报近日报道，砍单压力下，传晶圆代工商不得不接受IC设计客户的降价要求，连涨两年的代工报价已全面松动。 

国内晶圆龙头厂商中芯国际和华虹半导体先后发布了2022年第四季度财报，财报信息表明，两家大厂的整体营收环比已有下滑趋势，产能利用率松动明显。全球领先晶圆制造厂商三星亦在近期业绩会上坦言，由于客户继续调整库存，利用率和收益将下降，后续重点是稳定第二代GAA工艺的开发和确保新的移动/HPC订单。

市场需求低迷，企业业绩表现不如意，且预期还将经历一段时间的下滑，上市企业市值爆雷也就顺理成章。

不过，当前各国推动“本土供应链”建设仍是主流。就我国来说，各细分领域的进口依赖依然很强，国内生产的半导体产品仍有强需求。在国内需求的推动下，业内仍较看好我国半导体企业的市场表现。良好的市场表现将为我国半导体企业进入下一个半导体“黄金时代”蓄力，也有望带动我国上市半导体企业市值新一轮上涨。

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提前还款10万、月供能减约600元，多方呼吁银行减免等待期利息

去年下半年以来，提前还贷难频频登上热搜，受到广泛关注。很多人抢不到预约额度，即使预约成功也要等好几个月才能还款。在近期监管部门的介入下，预约难的问题已经明显缓解，但等待时间似乎并没有明显缩短，少则一个月，多则半年以上。对此，不少房贷客户产生了疑问：“多等一天就要多交一天利息。这明明是银行拖延造成的，为什么不能把等待期的利息减免了呢？”对此疑问，有法律界人士表示支持，提前还款的相关利息和费用应该按照合同约定执行，但如果合同中没有明确约定，就要实施有利于消费者的方案，毕竟国内的房贷合同都是银行提供的格式合同。

北京青年报记者粗略测算，2017年以来在房贷利率“高位站岗”的客户，如果选择减少月供、期限不变的方式，提前还款10万元，月供大约能减少600元。这意味着，客户每多等1个月就要多支出600元，等3个月，就要多出1800元 。

案例一：10万元本金等两个月 多给银行1200元

最近，安徽张女士好不容易在银行APP上预约成功，但还款的日期已经是两个月之后，对这个结果张女士很郁闷，“这两个月的利息也不少钱呢。”

张女士家2020年2月办的房贷，本金97万，利率5.73%，贷款期限30年，每月还款额是5638.38元。去年4月，家里存了一笔10万元的闲钱，她去银行办理了提前还款，前后不超过一个月。当时她选择月供减少，期限不变的方式，提前还款后每月月供减少为5038.69元，每月利息少支出600元。如果选择月供不变，减少期限的方式，能节省的总利息会更多，但张女士想减少家庭的月供负担 ，就选择了期限不变的方式。

今年春节后，张女士想再提前还一次，发现形势已经大不一样。前一阵根本就抢不到提前还款额度，预约都约不上。这周好不容易额度放开，预约成功了 ，可还款日期却排到了4月份。这意味着张女士最近这两个月还是要正常还款。根据去年提前还款的情况，张女士会因为等待的这两个月多给银行1200元。

案例二：提前还款45万  多等一个月多出2700元

显然，提前还款金额更大，等待时间越长，等待期损失的利息将更多。

湖北的黄先生2021年年底在武汉买了一套三居室后，当时以“等额本息”的方式贷款136万元，房贷利率为5.78%，正处于高位，每月需要还款7963元。今年年初，黄先生全家凑了45万元，准备提前还房贷。1月5日，他到银行网点预约了2月6日还款。然而，2月3日，银行突然告诉他，关闭线下还款窗口，等待线上审批，时间不确定。气愤不已的黄先生已向相关主管部门和银行消保处进行了投诉。目前，还在等待银行方面的反馈。

北京青年报记者通过专业计算器计算发现，如果黄先生2月份就提前还款45万，选择减少月供、还款年期不变的方式，还款后的月供将降为5285元，每月能少还2678元。如果拖到5月份才能提前还款，此后月供会变为5276元，减少了2687元，与2月份还款后的效果相差无几。但是，在等待的这三个月，黄先生还是得按原来7963的水平付月供。显然银行拖得越久，黄先生的损失就越大。

按照合同约定，还款期数满12个月，提前还款至少3万元，并提前30天预约，经银行审批后可以还款。黄先生认为自己已满足这些条件。本来45万元早还一天就能省一天的利息，现在等下去不知到时要多给银行交多少利息。

“高位站岗”的存量房贷    提前还贷10万元月供减少570-640元

北京青年报记者了解到，最近急于提前还贷的存量房贷客户多是站上了前几年的房贷利率高位。尽管LPR近两年有所下调，但他们现在的利率仍比新房贷利率高出1-2个百分点，比银行存款或理财的收益更是高出一大截。

光大证券首席金融业分析师王一峰曾指出，2017年后，为遏制房价快速上涨，按揭贷款利率开始系统性走高。2017-2018年，新发生按揭贷款利率由基准利率打折低位大幅上行123个基点至5.55%，2019-2021年在5.3%-5.6%区间内高位运行。通过对2009年以来发放的按揭贷款进行分析发现，存量按揭贷款绝大多数为2014年以后发放，其中2017-2021年的利率高位时期，测算存量余额为28.5万亿，占比达73%左右。

北京青年报记者根据不同起始时间和不同档次利率计算了提前还贷10万元前后的月供变化。发现利率在5%-6%之间的存量房贷客户，如果选择还款期限不变，每提前还款10万元，月供大概会下降600元左右，具体来说是570-640元。

以30年期限的200万元贷款为例，如果首次还款时间是2017年1月，贷款利率为5%，今年2月提前还款10万元，还款后月供将从10736.43元至10137.37元，每月少支出599.06元；若首次还款时间为2019年1月，月供会从10736.43月降为10161.28元，降了575.15元。

还是30年期限的200万元贷款，首次还款时间是2019年1月，如果贷款利率变为5.5%，今年2月提前还本金10万元，从3月份起，月供就会从11355.78元降至10750.88元，每月少还604.9元。如果拖到5月份再还，月供将从11355.78元降为10748.2元，只比2月还款之后的月供少了2.68元。但是，3月份、4月份和5月份这三个月客户还需按原来的月供还款，到6月份才会降下来。在等待的这三个月，客户多支出了大约1800元。

当然，贷款利率越高，还款金额越大，提前还款后节省的利息支出就会越多。如果贷款利率为6%，2月份提前还款10万元，月供会从11991.01元降为11355.63元，减少635.38元；利率5.5%，提前还款20万元，月供则会降为10145.98元，每月少还1209.8元。

消费者：银行拖延还款就是为赚利息

“拖着不批或者晚批，银行就可以赚取更多利息。堂堂银行，为何要与客户争这几两碎银子？”读者任先生在经历了提前还贷的种种波折后感到很无奈。任先生表示，提前还贷本是合同约定允许的，如果有违约金，客户也都会按合同约定支付。但现在大批银行以工作量大为由，拖延几个月才能办理，中间的损失不应该由客户承担，毕竟这么长的等待期不是客户的过错造成的，更何况很多客户还要交违约金。任先生希望银行和监管部门能公平解决这一实际问题。

据了解，大部分银行的住房按揭贷款合同中都有提前还贷条款，一般会要求提前一个月或15天申请，有的还会写明银行审批通过后才能提前还款。合同中还都会明确违约金的收取方式，有的银行将利息作为违约金，如：1年内提前还款的，银行收取三个月的利息作为违约金；1-2年内提前还款的，银行收取二个月利息作为违约金等等。有的银行按照提前还款金额的百分比计算违约金，如：1年内提前还款的，银行将收取提前还款金额的3％人民币作为违约金；1-2年内提前还款的，银行收取提前还款金额的2％人民币作为违约金等等。

但是，房贷合同里并没有对银行审批通过后，客户需要等待还款的这段时间有任何约定。而客户只要一天没还款，就要向银行交一天利息却是不争的事实。

“这种情况下，银行当然能多拖一天就多拖一天。”任先生认为，如果减免等待期的利息，银行就失去了拖延的理由，肯定会想方设法让大家早还款。

有银行人士表示，预约成功后，客户的资金可以根据约定的还款时间合理安排，获取其他渠道的理财收益。对此看法，任先生表示，现在三个月之内的银行存款利率连2%都不到，货币基金也就2%出头，银行理财、股票和基金都不保本，而提前还贷的人房贷利率不少都在5%以上，再怎么精打细算 ，理财收益比贷款利息还是少多了，客户的损失是实实在在的。

律师：银行应减免等待还款期间的利息

时代九和律师事务所许桂林律师认为，有关提前还贷的问题，需要看借款人和银行之间借款合同约定，要按照合同的约定执行。我国的住房按揭贷款合同通常都是银行方面提供的格式条款。根据《民法典》，采用格式条款订立合同的，提供格式条款的一方应当遵循公平原则确定当事人之间的权利和义务，并采取合理的方式提示对方注意免除或者减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款，按照对方的要求，对该条款予以说明。对格式条款的理解发生争议的，应当按照通常理解予以解释。对格式条款有两种以上解释的，应当作出不利于提供格式条款一方的解释。

“目前来看，银行房贷合同要求大家提前三十天申请还款，也有违约金的要求，但没有对等待还款的这段时间进行约定。有些客户会理解为只要提前三十天申请成功就可以很快完成全部还款手续。但目前大批存量客户都要等待两三个月、甚至大半年的时间才能还款，有些客户连预约申请都要等很久。在这种情况下，银行作为格式合同的提供方，应该采取有利于消费者的举措，减少消费者的实际损失。我认为，等待还款期间的利息应该减免。”许桂林称。

专家：银行应取消等待期  避免提前还贷成为趋势

不论是呼吁银行减免等待期利息，还是向各级主管部门投诉，归根结底，消费者的最终目的都是要尽快还款，切实减轻自己的经济负担。

“银行阻止提前还贷，延长提前还贷这件事本身就不合理，所以减免利息不如取消等待期。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林认为，提前还贷难已在社会层面造成不良影响。从社会现象看，越是有人排队的地方，人们越喜欢跟风排队。对于银行来说，提前还贷的确影响业绩，但如果可以清除等待现象，就可以避免排队过程中提前还贷的想法进一步蔓延。“换句话说，银行应该努力避免提前还贷成为一种趋势。

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中日两大“债主”去年齐抛美国国债，中国持债创2010年来新低

美东时间2月15日，美国财政部公布2022年12月的国际资本流动报告（TIC）。至此，2022年全年的TIC数据也已经披露，最前披露的数据较之前披露有所修正。

目前，日本、中国（大陆）分别为美国国债的前两大“债主”。根据最新数据，日本12月所持美国国债环比11月减少60亿美元至1.0763万亿美元；中国12月所持美债环比11月减少31亿美元至8671亿美元。

中国连续五个月减持美债，且美债总持仓续创2010年6月以来新低。从去年4月以来，中国对美国国债的持仓连续八个月低于1万亿美元。

从2022年全年来看，日本减持美国国债2245亿美元，中国减持美国国债1732亿美元。

中国、日本2022年所持美国国债走势。（澎湃新闻记者 陈佩珍整理）

受美联储连续大幅度加息影响

2022年，美联储连续大幅度加息，牵动着全球经济。

根据澎湃新闻梳理，美联储在2022年加息7次，累计加息幅度达425个基点。

美联储分别于2022年3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月加息25、50、75、75、75、75、50个基点，年内连续四次加息75个基点的加息速度为近40年来最快。

一般来说，当美债收益率处于上行阶段，投资者会倾向于减持美债资产以降低资产损失，当美债收益率下行时再增持。

2022年，美国10年期国债收益率因美联储较为“鹰派”加息曾一路高涨，在去年11月公布的美国通胀数据超预期回落后，美联储开始放缓加息，美国10年期国债收益率有所下行，同时全球汇、债得以喘息。

根据2022年的TIC数据，日本在美联储2022年第一次加息的3月和连续第三次加息75个基点的9月减持美债数额较大，分别为740亿美元和796亿美元。

美联储去年9月议息会议上连续第三次加息75个基点后使得日本的汇、债承压。

去年9月，日本一方面大幅度减持美国国债，一方面年内第一次出手干预外汇市场。

全球宏观市场的不确定性仍存

美联储3月将迎来新的议息会议，日本央行也将迎来新行长，两者均会对全球宏观市场产生重要影响。

最新的宏观数据方面，美国劳工统计局2月14日发布的数据显示，美国1月CPI连续第七个月降温，同比增6.4%，增速仍高于预期，环比增0.5%为三个月最高增速。

此前，多位美联储官员“鹰派”发声警告，若通胀压力持续存在，可能促使美联储加息至超过预期的水平。

日本方面，今年2月14日，日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长。

学者出身的植田和男出生于1951年9月20日，1974年毕业于东京大学理学部，之后在麻省理工大学研究生院从事研究活动，1993年开始担任东京大学经济学部教授。

值得一提的是，植田和男和2022年诺贝尔经济学奖得主、美联储前主席本·伯南克师出同门。

美国前财长萨默斯在前几日的一次采访中表示：“可以把植田和男看作是日本的伯南克。他和伯南克差不多同时在麻省理工大学学习，他们的论文导师都是前美联储副主席斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）。”

此前，市场预期“鸽派”雨宫正佳（现任日本央行副行长）为日本央行行长人选，如果雨宫正佳当选，则日本央行大概率延续目前的宽松政策，植田和男的提名为日本货币政策带来一些不确定性。

国泰君安研报指出，“由于植田不是现任央行官员，市场也因此预期其在主导货币政策正常化上不会有太重的历史包袱。”

日前，植田和男被媒体问及对日本目前货币政策的态度时，他表示，“金融政策必须基于景气和物价的现状以及前景来运行，从这一观点来看，我认为现在日本央行的政策是适当的。我认为目前有必要继续实施宽松货币政策”。

2022年7月，当日本央行的宽松政策受到批评时，植田和男在日经新闻专栏中表示，“应该避免操之过急的紧缩政策”。

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清仓“印度支付宝”，阿里“逃离”印度

阿里巴巴被曝清仓“印度版支付宝”。

 

 

　　据“印度报业托拉斯”（PTI）2月10日消息，阿里巴巴集团上周五通过大宗交易的方式，出售了印度金融服务平台Paytm背后母公司的剩余股份，涉及金额约136亿卢比（约合11.24亿元人民币）。

 

 

　　

 

 

　　印度报业托拉斯报道截图

 

 

　　此前，阿里巴巴集团已经出售了印度食品配送公司Zomato和生鲜杂货电商BigBasket等项目股份。此次Paytm的清仓，再度引发了外界对阿里巴巴的猜想。PTI等报道援引知情人士评论称，“阿里巴巴似乎正在退出印度。”

 

 

　　对于此次出售股份的具体原因，观察者网于2月13日上午向阿里巴巴方面求证，截至发稿前暂未获得回应。

 

 

　　年内第二次减持，阿里巴巴集团清仓Paytm母公司股票

 

 

　　Paytm最早以手机充值和账单支付起家，后来发展成涵盖数字支付、保险、信贷等业务的综合性金融服务平台。上市前，Paytm已有3.33亿注册用户，相当于印度网民数量的一半。2021年11月，Paytm在印度上市，融资1830亿卢比（彼时约合人民币157.2亿元），创印度最大规模IPO纪录。

 

 

　　Paytm上市背后，有众多明星投资者：蚂蚁集团通过Antfin（Netherlands）Holding B.V.（蚂蚁集团境外股权投资平台）持股29.6％；软银集团持股19.6％；阿里巴巴持股7.2％。此外，全球最大公募基金管理公司贝莱德和加拿大养老金计划投资委员会，以及巴菲特的伯克希尔哈撒韦，都是Paytm的基石投资者。

 

 

　　

 

 

　　蚂蚁集团为Paytm上市前最大单一大股东 报道截图

 

 

　　不过，Paytm在资本市场上的表现并不如人意。上市当天，Paytm股价一路暴跌，收盘时下跌逾27％。此后，它一直饱受盈利前景、行业内卷、估值过高等质疑，股价一路下挫。Paytm的IPO发行价定为每股2150卢比（约合人民币184.7元），如今已经跌到675卢比左右（约合55.7元）。

 

 

　　

 

 

　　Paytm母公司股价一路下跌 谷歌财经截图

 

 

　　在为期一年的“锁定期”结束以后，“起飞”无望的投资者们开始离场。

 

 

　　2022年11月，软银减持了Paytm 4.5％的股份；2023年，阿里巴巴分两次对Paytm减持。资料显示，去年阿里巴巴尚且持有Paytm 6.26％的股票。而今年1月13日，阿里巴巴通过大宗交易方式，出售了Paytm 3.1％的股票——2月，阿里将剩余部分全部出清。据报道，两次减持阿里巴巴合计套现近3亿美元。

 

 

　　印度版“支付宝”

 

 

　　Paytm成立于2010年，早期它的发展一直很缓慢。后来，受惠于来自中国企业的技术和人力等支持，一年半的时间里，它的用户数从2200万增长至1.35亿。加上莫迪大力推广“数字印度”计划，Paytm吃到了时代红利。

 

 

　　对Paytm而言，一个重要的年份是2016年。

 

 

　　当年11月，莫迪下令，为打击腐败、恐怖活动和假币流通，印度将废除市面上流通的旧版500和1000面值的卢比纸币，并用新版5000和2000面值的钞票替代，该命令当天午夜即生效。

 

 

　　有人发现，存入旧钞手续需要提供大量信息，非常麻烦；有人发现，新钞供给严重不足，起早贪黑排队也拿不到；还有人千辛万苦拿到了新的2000卢比“大钞”，结果根本花不出去——市场上只有2000、100、50、20、10面值的卢比以及硬币。

 

 

　　市场乱作一团。美国有线电视新闻网（CNN）援引数据评论称，“废钞令把86％的现金排除在流通体系外。”Paytm等印度电子支付企业，却在事件中觅得了商机。

 

 

　　莫迪宣布废钞令后的第一个小时，Paytm全国各地账号上的资金增加了近200万美元，这是平常时期每日增加额的10倍。不仅仅是商场、餐厅、酒店，连杂货店和出租车都用上了Paytm。

 

 

　　

 

 

　　Paytm“感谢”莫迪的推广在社交媒体上引发争议社交媒体截图

 

 

　　同一年，印度推出了UPI系统（统一支付接口），将政府、金融机构和第三方应用联系在了一起。在印度储备银行的管理下，用户可以将多个银行账户添加到单个移动应用程序中，从而即时转账。客观上，这为Paytm等企业带来了巨大的流量。

 

 

　　不过自从那个时候起，Paytm的短处就暴露无遗：行业竞争激烈、自身盈利困难。

 

 

　　印度国家支付公司（NPCI）数据显示，去年12月，PhonePe（由沃尔玛子公司Flipkart所有）占当月UPI交易总金额的46.92％； 排名第二的是Google Pay（谷歌旗下），占比34.34％； Paytm是第三大参与者，交易总额占比14.94％——头三位玩家拿走了95％的市场，Paytm却不到15％，战斗力有限。

 

 

　　Paytm几乎复刻了中国互联网企业过去的发展进程，先搞流量，后谈赚钱，这也让Paytm落下了病根：一方面，大幅度的折扣、返现、推广意味着极高的获客成本；一方面，Paytm却和淘宝、支付宝的逻辑截然相反，导致它盈利的路子还要更窄。

 

 

　　在中国，是先有淘宝等网购支付场景，再有支付宝等支付工具，但是Paytm属于拿着支付工具去找支付场景，相当于“为了支付宝去开一个淘宝”，自然更被动。Paytm搞过电商、琢磨过外卖，兜兜转转一圈又回到了金融业务上来看，这也能从侧面反映Paytm的迷茫。

 

 

　　归根到底，印度市场虽然庞大，但是它的路径和发展机遇和中国存在差异。两国在政策、市场、基建上存在很多不同，“复制成功”其实并不容易；再者，Paytm的发展过程中，离不开“废钞令”等偶然事件的带动，但是它并没有趁机培育自己的竞争优势和用户习惯，导致它面对竞争时非常乏力。

 

 

　　印度不香了？

 

 

　　清仓Paytm，只是阿里巴巴调整其印度布局的一部分。

 

 

　　2016年，Paytm的创始人推出了Paytm Mall，类似“印度天猫”。在软银、阿里等国际投资者加持下，它以独角兽闻名。不过它也饱受亏损、竞争激烈等问题的困扰。2022年，阿里巴巴和蚂蚁集团在投资五年后选择退场，Paytm Mall的母公司Paytm E-commerce回购了两者的全部股权。

 

 

　　阿里巴巴曾经非常重视印度市场，除支付、电商外，还涉足文娱、出行等领域。如今阿里在“调整仓位”：2022年11月，阿里巴巴旗下的公司公开出售了印度外卖平台Zomato 3.07％的股份；2021年初，阿里巴巴出售了在线杂货商BigBasket的多数股权，并由印度塔塔集团接手……

 

 

　　回过头来看，印度市场太卷了，可能是阿里调整布局的原因之一。

 

 

　　印度外卖市场，基本为“印度版饿了么”Zomato和同行Swiggy的双寡头战场，双方长期处于你追我赶的拉锯态势。印度《今周刊》（BusinessToday）今年1月撰文称，Swiggy在19-22财年烧掉了1030亿卢比（约合85亿元人民币），Zomato虽然精打细算，但也烧掉了565亿卢比（约合47亿元）。

 

 

　　BigBasket虽然长期保持领先态势，但来自本土和国际的竞争者也非常多。

 

 

　　

 

 

　　BigBasket竞争者众多印度媒体报道截图

 

 

　　近年来，印度市场上升的不确定性风险也引人关注。尤其是2020年以来，在中国一些企业频繁地“被审查”和“被禁用”之后，越来越多的跨国企业开始心生疑虑。内卷之外，印度市场的保守情绪正在扩散。

 

 

　　2022年3月，进入当地仅半年的跨境电商平台Shopee宣布退出印度市场。据报道，其官方的解释是，“考虑到全球市场的不确定性。”到底是全球市场的不确定性，还是印度市场的不确定性，耐人寻味。

 

 

　　彭博彼时在报道中援引咨询机构CrossASEAN Research创始人麦金托什的报告称：“鉴于政策的不可预测性，印度的麻烦可能超过了它的价值。”

 

 

　　

 

 

　　政治逆风后，跨境电商平台Shopee关停印度业务报道截图

 

 

　　印度很可能在今年超过中国，成为全球人口最多的国家。印度仍是全球最重要的经济体之一，必然也是很多行业、很多企业继续争夺的重要市场。只是还有很多问题有待印度政府和当地市场去解答。在迈向数字强国和制造强国的过程中，印度还有一段路要走。

 

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英雄联盟之决胜巅峰

7、玩英雄联盟也要控制住时间，然后说一下各个英雄的第一，决胜局英雄是沙皇，诺手可以说成《英雄联盟》中设计方案十分全方位的战士职业型英雄人物意味着，在英雄联盟上单位置。
雅加达-巨港亚运会英雄联盟表演赛决赛落下帷幕，中国团队与韩国团队激战四局，在最后决胜局中国团队通过优秀的团战最终一波赢下比赛。在全场的欢呼声下，中国团队夺得了此次英雄联盟表演赛冠军。
英雄联盟已经在国内运营了十多年了，虽然说现在的热度已经不能和巅峰时期相比，但是英雄联盟依旧是目前国内PC端热度最高的游戏，截止于新英雄尼菈，英雄联盟中已经有161个英雄，这是一个非常庞大的数字。自从2009年正式上线以来，英雄列表的数字就在不断扩大。而英雄联盟的开发人员，已经为他们停止设计新角色的时间做了规划，以免吓跑新玩家。
李宁始终坚信“一切皆有可能”，其一以贯之的专业运动内核，与英雄联盟职业联赛“无畏竞巅峰”的专业电竞精神不谋而合。
在最近的英雄联盟版本中，法师装备不断被设计师添加，这导致许多法师英雄因版本变化而英雄胜率飙升。法师英雄的类型也分为核心英雄和刺击英雄，与传统的核心英雄后期装备形成相比，这两种英雄接管了游戏的玩法。有很多玩家喜欢在早期和中期使用一些法刺英雄来接管游戏，所以在当前版本的英雄联盟中，法刺英雄的胜率和出场率也达到了当前版本的巅峰，其中最具代表性的英雄就是不祥之刃——卡特琳娜。
2011年至2015年是端游巅峰时期，随着《英雄联盟》上线，彻底进入端游最后的疯狂，也助推电子竞技行业完成了质变，电竞的热潮，让英雄联盟等竞技类游戏，可以保持长时间的热度，比如英雄联盟至今已经有10年的历史了。
乌兹的《英雄联盟电竞经理》之路尚未停止，联盟已经为他制作了一个宣传片《不该》，现在又发布了新的选手故事片——《骐骥》。内容全都是乌兹曾经的比赛切片，代表他的巅峰和低谷，让不少老粉为之泪目。
《决胜巅峰》游戏中的英雄形象独具特色，每一个角色都有其独特的技能和机制，让你能够在战斗中发挥出不同的战斗风格。
最近的20年，那就要从1998年到现在了。这是联盟风起云涌的20年，也是超级英雄井喷的20年，所以在这个时代里进攻能力超强的球员很多。98年也是乔丹最后的巅峰，他依然还是联盟顶级的进攻手。下面我们就盘点一下这20年里进攻最强的五个人。
英雄联盟作为一款经久不衰的MOBA类游戏，通过游戏和电竞两个方向让不少人走上人生巅峰，拥有极高天赋的选手，拥有直播天赋和商业头脑的主播都能取得成功。
戈登2008年首轮第7顺位被快船选中。作为最佳第六人，巅峰期的戈登一度是火箭板凳席上绝对的领袖，也是火箭能够与四星勇士平分秋色的关键先生，堪称火箭版的吉诺比利，曾一度是联盟屈指可数的板凳英雄。
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总的来说，《英雄联盟电竞经理》作为一款电竞手游，主要面对的还是英雄联盟电竞用户，而与英雄联盟端游及赛事紧密而深入的联动，大概是《英雄联盟电竞经理》最重要特色之一，这个为英雄联盟赛事核心玩家而创造的游戏，除了为游戏玩家创造好的体验，希望可以反哺英雄联盟的电竞生态。
在整个嘉年华期间，共有《王者荣耀》《和平精英》《第五人格》《英雄联盟手游》四个热门竞技手游项目以及23支顶尖战队在这里展开巅峰对决。
在英雄联盟—英雄联盟游园会，《英雄联盟》《英雄联盟手游》《金铲铲之战》全新的趣味内容将首次与玩家线下见面。玩家可以和AR互动化身游戏人物，也可以和现场玩家一起实战，在联盟K歌房一展歌喉。
季中冠军赛是英雄联盟中最重要的国际赛事之一，每个赛区春季赛（第一赛季）的季后赛冠军才能获邀参赛。英雄联盟季中冠军赛与英雄联盟全球总决赛、英雄联盟全明星赛三项赛事被并称为《英雄联盟》全球三大赛。
《复仇者联盟4：终局之战》是继《复仇者联盟3：无限战争》之后，漫威电影宇宙的又一部新的作品。这部电影汇聚了漫威电影宇宙中的众多英雄，讲述了他们为挽救宇宙而进行的史诗般的战斗。这部电影在全球范围内都取得了巨大的成功，并被誉为漫威电影宇宙的巅峰之作。4.《权力的游戏》
能量系统的预期是英雄们的强度巅峰会随着战斗时间的延长而衰减。纵观当前的游戏环境和更持久的战斗，使用能量资源的英雄们发现他们在能量耗尽前难以取得成功(备注：这一段也会在本次新版的能量英雄们的章节中重复出现)。对于劫而言，《英雄联盟》团队降低了他E的能量消耗，并给了他的影子一点自由，这样它就不用一直走在他的身边了。
9月5日，英雄联盟手游赛事艾欧尼亚杯正式开赛。从2021年9月的英雄联盟手游赛事职业资格赛到目前正在开打的英雄联盟手游艾欧尼亚杯，英雄联盟手游赛事已经不知不觉走过了快一年的时间。当我们回过头来看的时候，《英雄联盟手游》的赛事生态，已经实现从无到有，从有到体系完备的转变。
《英雄联盟》致力于推动全球电子竞技的发展，除了联动各赛区发展职业联赛、打造电竞体系之外，每年还会举办“英雄联盟季中冠军赛”“英雄联盟全球总决赛”“英雄联盟全明星赛”三大世界级赛事。
英雄联盟职业联赛，是中国大陆最高级别的英雄联盟职业比赛，同时也是中国大陆赛区通往每年英雄联盟季中冠军赛和英雄联盟全球总决赛的唯一渠道。每年由春季赛和夏季赛组成，每赛季分为常规赛与季后赛。
第二款游戏就是《英雄联盟电竞经理》，没错，就是那个《英雄联盟》端游IP制作的另一款类似球星收集、打球类的游戏。不过只是将球星换成了《英雄联盟》的职业选手，玩法上相较于《NBA2K》系列差不多，不过加入了《英雄联盟》独有的BAN选环节。《英雄联盟电竞经理》在今年国内游戏发行不多的大环境下，再加上《英雄联盟》端游的影响力，能登上这个榜单，也算是意料之中的事情。
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最新裁决之域变态版是一款由蓝洞英雄联盟开发的多人在线竞技英雄联盟，它是一款热门的电子竞技英雄联盟，在国内外拥有大量的玩家群体。该英雄联盟以酷炫的画质、刺激的玩法和变化多样的地图为特色，吸引了大量的英雄联盟玩家。
2022英雄联盟嘉年华已经来到了第二天，今天将迎来JAY的英雄派对以及英雄联盟明星表演赛。4日还将迎来陈奕迅《孤勇者》全球首唱。两大乐坛天王燃爆联盟嘉年华！周杰伦还将与王俊凯等组成地表最强战队参与英雄联盟表演赛。智能电视可以安装当贝市场，下载BesTV云电竞，观看2022英雄联盟嘉年华。
2022年3月17日，《英雄联盟电竞经理》曙光测试正式开启。作为英雄联盟电竞首款正版手游，《英雄联盟电竞经理》深度融合了英雄联盟电竞元素，玩家可以在游戏中体验到包括战队组建、选手培养、赛事竞技、俱乐部经营等丰富的玩法。

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醒狮出锅太惊艳了

ku娱乐游戏平台第十二届海峡论坛大会9月20日在厦门举行。深圳市宝安区福海街道桥头醒狮团（以下简称“桥头醒狮团”）的舞狮表演作为海峡论坛大会的开场节目惊艳登场，拉开了大会序幕。

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