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麦澜德医疗科创板上市:年营收3.4亿市值46亿 深耕盆底康复

2022-08-11

雷递网 雷建平 8月11日报道

 

 

南京麦澜德医疗科技股份有限公司(简称:“麦澜德医疗”,股票代码为:688273)今日在科创板上市。

 

 

麦澜德医疗此次发行价为40.29元,发行2500万股,募资总额为10亿元。

 

 

麦澜德医疗开盘价为42.44元,较发行价上涨5.3%;截至目前,公司市值约为46亿元。

 

 

年营收3.42亿

 

 

麦澜德医疗成立于2013年,是一家专注于女性盆底及妇产康复治疗的企业。麦澜德医疗在盆底及产后康复领域精耕细作,构建以患者为中心,以产品、服务、教育、数据为载体的盆底及产后康复生态系统。

 

 

基于在盆底及妇产康复领域深耕多年的行业经验、技术积累,麦澜德医疗延伸布局运动康复、女性生殖康复、家用产品等领域,研发出手指关节康复评估系统、电超声治疗仪、超声波子宫复旧仪、人体成分健康管理分析仪等产品,将为公司未来业绩持续快速增长提供新动力。

 

 

招股书显示,麦澜德医疗2019年、2020年、2021年营收分别为2.56亿元、3.37亿元、3.42亿元;净利分别为1.06亿元、1.2亿元、1.2亿元;扣非后净利分别为1亿元、1.15亿元、1.05亿。

 

 

自成立以来,公司一直采取“经销为主、直销为辅”的销售模式。经销模式有利于快速扩张销售网络,并提高产品市场推广效率和市场影响力,是医疗器械生产企业普遍采用的销售模式。

 

 

报告期内,公司的经销收入金额分别为1.85亿元、2.57亿元和2.82亿元,占主营业务收入的比例分别为72.94%、76.80%和83.19%。

 

 

报告期内,公司主要产品盆底诊疗系列平均销售单价分别为每台4.6万元、4.25万元及4.16万元,产后恢复系列平均销售单价分别为每台5.49万元、4.99万元及4.68万元。

 

 

报告期内,公司主营业务毛利率分别为80.16%、76.17%和72.95%,主营业务毛利率持续下降,主要系受2020年1月以来的疫情影响月子中心、产后恢复中心及母婴中心等非医疗机构市场需求不确定性增大,公司及时调整市场策略,价格较低产品收入占比提升所致。

 

 

麦澜德医疗2022年第一季度营收为7457万元,较上年同期的6059万元增长23%;净利为2251.88万元,较上年同期的1986.9万元增长13.34%;扣非后净利为2027.5万元,较上年同期的1882.49万元增长7.7%。

 

 

麦澜德医疗预计2022年1-6月可实现营业收入1.78亿元至2.02亿元,较上年同期变动15.50%至31.08%;预计可实现归属于母公司股东的净利润4250万元至5100万元,较上年同期变动-23.11%至-7.73%;预计扣非净利4100万元至4950万元,较上年同期变动-16.04%至1.37%。

 

 

景林景惠与体育基金是股东

 

 

IPO前,公司控股股东、实际控制人杨瑞嘉、史志怀合计直接持有公司50.01%的股权并通过一致行动协议间接控制公司34.22%的股权。

 

 

其中,杨瑞嘉持股为25.8152%,史志怀持股为24.194%,陈彬、屠宏林分别持股为13.4411%,周干持股为5.3764%,景林景惠持股为4.8222%;

 

 

体育基金持股为3.4642%,东南巨石持股为2.3095%,周琴持股为1.963%,王旺持股为1.94%,陈江宁持股为1.3857%。

 

 

杨瑞嘉,1978年7月出生,研究生学历。2003年6月至2004年8月就职于南京信业医药实业有限公司;2007年10月至2013年7月历任伟思医疗及其子公司南京伟思瑞翼电子科技有限公司产品经理、市场部经理、产品总监;2013年8月至2020年9月任麦澜德有限董事长兼总经理;2020年9月至今任公司董事长兼总经理。

 

 

史志怀,1975年2月出生,研究生学历。1997年8月至2001年2月就职于南京绿洲机器厂、南京清华通用数控工程有限公司;2001年3月至2013年2月历任伟思医疗软件工程师、研发部经理、研发总监;2013年3月至2020年9月任麦澜德有限董事、副总经理、研发总监;2020年9月至今任公司董事、副总经理。

 

 

周干,1980年4月出生,大专学历;2002年7月至2011年2月,先后就职于昆山东利精密钢膜有限公司、均豪精密工业(苏州)有限公司、可胜科技(苏州)有限公司、南京锐旭意国际贸易有限公司;2011年3月至2014年8月任伟思医疗研发部高级结构工程师;2014年8月至2020年9月历任麦澜德有限售后服务部经理、销售经理、大区经理、非医疗事业部销售总监;2020年9月至今任公司监事会主席、子公司佳澜健康总经理。

 

 

周琴女士,1984年7月出生,大专学历;2005年9月至2010年4月任南京普朗医疗设备有限公司大区经理;2010年7月至2014年5月任伟思医疗高级渠道经理;2016年3月至2020年2月任麦澜德有限大区经理;2020年3月至今任佳澜健康行政主管。

 

 

杨瑞嘉与周琴女士为夫妻关系。

 

 

IPO后,杨瑞嘉、史志怀仍将拥有对公司的控制权。

 

 

杨瑞嘉持股为19.3614%,史志怀持股为18.1455%,陈彬、屠宏林分别持股为10.0808%,周干持股为4.0323%,景林景惠持股为3.6166%;

 

 

体育基金持股2.5982%,东南巨石持股为1.7321%,周琴持股为1.4723%,王旺持股为1.455%,陈江宁持股为1.0393%。

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创健医疗获近2亿元A轮融资,资生堂旗下投资基金在中国的首次出手

2022-08-11

据IPO早知道消息,江苏创健医疗科技有限公司(以下简称“创健医疗”)日前完成首轮近2亿元人民币融资,由资生堂资悦基金领投,华方资本、鼎晖百孚、华立医药跟投。

 

 

本轮融资将支持创健医疗持续扩大在技术创新和产品研发的投入,为重组胶原蛋白生物材料市场带来更丰富的核心技术与产品。

 

 

成立于2015年的创健医疗是一家以合成生物学科学理念与关键技术为核心,专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业,长期布局损伤修复、组织再生等生命健康新材料领域。

 

 

创健医疗现已在江苏常州(武进、金坛)、青海西宁、湖南长沙拥有研发基地和生产工厂。核心产品重组胶原蛋白生物医用材料,属于国家“十四五”科技前沿领域公关战略发展方向(合成生物学、再生医学),2021年产品市场占有率位居国内前列。同时,创健医疗还分别与香港中文大学、四川大学、深圳湾实验室坪山中心、常州大学等共建重组胶原相关联合实验室与研究院,并与上海长海医院、上海第九人民医院等多个大型三甲医院联合开展临床研究,打造合成生物材料产业创新高地。

 

 

创健医疗立足自主研发,实现了“重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建”及“30吨稳定发酵纯化技术开发”两项重大技术突破,完成重组I、II、III、XVII型胶原蛋白规模化、标准化生产,填补了全球重组胶原蛋白材料领域30余年来的“吨级”产能空白。“重组XVII型胶原蛋白研制与生产转化”也实现了全球该特殊类型胶原蛋白材料“从0到1”的研发与产业化突破,为再生材料型创新医疗器械提供新方向。

 

 

作为中国行业标准《YY/T1849重组胶原蛋白》(2022)起草单位之一,创健医疗已授权/申请40余项专利,获批重组胶原蛋白二类医疗器械30余件。2022年,创健医疗累计4个三类医疗器械项目进入临床试验阶段,即将进入产品注册阶段

 

 

值得一提的是,本轮融资的领投方「资悦基金是中国首个国际美妆集团的专项投资基金,由资生堂与博裕资本合作成立,重点聚焦美妆、健康等前沿市场新兴品牌及上下游相关技术公司的投资机会;而创健医疗也是资悦基金在中国市场的首笔投资

 

 

对于此次和资生堂中国的合作,创健医疗CEO钱松表示:“资生堂是拥有150年历史的国际美妆集团,其敏锐的行业洞察、雄厚的研发实力、卓越的管理经验等深受市场信赖。资悦基金此轮领投是对创健医疗的有力背书,加速了企业研发创新和开拓国际市场的步伐。远见未来,率先布局,我们希望携手资生堂开拓更广阔的业务领域,并借助资生堂的管理经验和全球网络走上更大的国际舞台,为中国重组胶原蛋白引领全球抢占战略先机。”

 

 

资生堂中国CEO藤原宪太郎表示:“作为最早进入中国的国际美妆集团,资生堂立足中国四十多年,始终坚信中国市场的巨大潜力,从未动摇投资中国的信心。资悦基金的设立正是我们对中国长远承诺的有力体现。作为资生堂融入本土创新的新起点,我们希望通过品牌管理经验和研发实力的加持,聚焦发展潜力巨大的功能性护肤领域,与创健医疗强强联手,进一步推动中国美妆行业高质量发展。”

 

 

华方资本合伙人路驰表示:“华方资本持续关注交叉学科领域的项目,此次非常高兴能与创健达成合作,创健医疗CEO钱松对生物合成技术、严肃医疗以及医美市场都有着深刻的理解。随着生产成本的下降,创健医疗量产的I型、II型、III型以及XVII型重组胶原蛋白生物材料在下游严肃医疗、医美以及食品领域都将有着非常广阔的应用场景。我们坚信创健以其生物合成技术平台为基础,配合团队对客户需求的理解,在未来能够提供更多有价值与竞争力的产品。”

 

 

鼎晖百孚管理合伙人应伟表示:“持续看好上游兼具技术和生产能力的生物新材料企业,且重组胶原蛋白核心技术门槛高,江苏创健医疗属于稀缺性标的,未来在功效护肤和生物材料具有很大的发展空间。”

 

 

华立集团总裁汪思洋表示:“大健康产业是华立集团长期布局的重点方向,我们对医美、功能性护肤品等细分领域持续保持关注。创健医疗通过自主研发实现了重组胶原蛋白技术的重大突破,而且产品组合持续丰富,涵盖食品、蛋白药物、消费医疗及严肃医疗等产品端,未来发展前景广阔。我们将深度参与创健医疗的全球化布局和上下游合作,助力其成为全球重组胶原蛋白领域的龙头企业。”

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2022年《财富》世界500强榜单发布:中国10家银行上榜

2022-08-04

原标题:2022年《财富》世界500强榜单发布:中国10家银行上榜 工农建继续位列利润榜前十

中国网财经8月3日讯(记者 曾蔷)8月3日,美国《财富》杂志与全球同步发布了2022年世界500强排行榜。据财富中文网统计,此次榜单内,共有145家中国公司上榜,较2021年增加2家,大公司数量继续位居各国之首;同时,中国公司上榜数量比美国多出21家。

从行业分布来看,全球共有31家银行业公司进入此次榜单,其中10家为中国银行业公司,数量较2021年一致,按排名先后顺序分别为中国工商银行(第22位)、中国建设银行(第24位)、中国农业银行(第28位)、中国银行(第42位)、交通银行(第155位)、招商银行(第174位)、兴业银行(第208位)、中国光大集团(第210位)、上海浦东发展银行(第226位)、中国民生银行(第273位)。

据悉,在盈利方面,以上10家中国银行业公司利润占全部上榜中国企业利润总额的41.7%,较2021年上升0.7个百分点,占比仍然很高。工、建、农三大中国商业银行继续位列利润榜前十位,其中中国工商银行的利润高达540亿美元。

值得关注的是,中国网财经记者通过梳理,此次上榜的10家中国银行业公司,仅有中国建设银行、中国农业银行2家银行排名较2021年有所提升,均提升1位;其余8家银行排名均较2021年有所下降,具体为,中国工商银行下降2位、中国银行下降3位、交通银行下降18位、招商银行下降12位、兴业银行下降12位、中国光大集团下降16位、上海浦东发展银行下降25位、中国民生银行下降49位。

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氢能源,碳中和配角

2022-07-18

除了炙手可热的新能源汽车、光伏、储能、风电之外,新能源的另一个细分风口——氢能源,也受到了来自各方的密切关注,尤其是其在汽车领域的应用。

中汽协数据显示,今年1-6月氢燃料电池汽车合计产量1804辆,同比增长185.44%;销量合计1390辆,同比增长190.19%。

另据不完全统计,今年上半年就有包括吉电股份、首航高科、广汇能源等在内的19家上市公司进军氢能领域。反映到二级市场上,自4月27日A股大盘触底以来,万得氢能指数累计反弹超过35%,领先于市场平均。

氢能源也获得了来自资本市场的高度关注。最近两个月,氢燃料电池车产业链企业大量冲刺资本市场。国富氢能、捷氢科技、治臻股份等纷纷冲击上市。但赛道火热的另一面是,由于技术不成熟,氢能源成本高企,离市场化和大规模商用仍有相当长的距离。

氢能源受到的争议一直不少。今年5月马斯克即公开炮轰“把氢当做储能手段简直是最愚蠢的想法”;大众CEO也在今年2月表示,“绿氢不应该出现在汽车当中,绿氢成本太高、低效且难以运输。”

在此背景下,氢能源企业不得不高度依赖政策补贴而生存,其当下的火热基本是构建在补贴基础上。要像锂电一样实现真正的市场化和规模化,氢能源的路还很远。

01 成本:商业化拦路虎

一直以来,氢能源都被人们视为一种非常理想的燃料,它的能量密度远高于锂电池;加氢过程只需3-5分,续航却高达500km;排放的只有净水,没有污染。

因此氢能也被称为“21世纪终极能源”,吸引着世界各国投入巨额资金,抢占国际竞争制高点。

2001年时,国内曾推出混合动力、纯电动、氢燃料电池的汽车“三纵”计划,从0到1发展新能源汽车产业。

但在此后的二十年里,锂电行业发展突飞猛进,一大批新能源车企和电池企业先后崛起;氢燃料汽车却始终不温不火,进展缓慢。

中汽协数据显示,2021年我国新能源汽车销量累计352.1万辆。其中纯电动车卖出291.6万辆,混动汽车卖出60.3万辆,而氢燃料电池汽车仅卖出0.2万辆。

而从2015年至2021年末,我国氢燃料电池汽车累计销量仅为8938辆;截至2021年底,我国在建和已建加氢站仅218座。即使放大到全球,据韩国市场研究机构SNE Research数据,2021年全球氢燃料电池汽车销量仅1.7万辆。

氢能源行业的发展,正如前文马斯克与大众CEO的质疑,仍有不少问题亟待解决,而制约其普及最核心的障碍,就在于成本过高。

氢能产业链大致可分为制氢、储运、加氢站、氢燃料电池等环节,要想推动氢能的普及,每一环的成本均需要大幅下降。

以制氢环节为例,目前常见的成熟制氢技术有三种,工业副产气制氢,化石能源重整制氢,可再生能源电解水制氢。按照生产来源划分,分别叫“灰氢”、“蓝氢”和“绿氢”。

显然碳排放为零的绿氢才是氢源的终极解决方案,但目前制造绿氢成本仍远远高于灰氢。根据天风证券报告,以煤制氢的成本在9元/kg,工业副产气制氢成本在10-16元/kg之间,如果用商电来进行电解水制氢需要48元/kg。

当然,绿氢的成本也与当地的电价密切相关,如果使用弃风弃光的廉价电力制氢,成本也可以下降到14元/kg,绿电企业在该领域有着显著优势。自2021年以来,隆基绿能、阳光电源、晶科科技等光伏企业纷纷跨界布局氢能。

但这部分业务仍然处于其发展的最早期阶段。以隆基为例,子公司隆基氢能今年一季度营业收入仅为4.97万元,净利润为-2231.78万元。

氢燃料电池环节也是如此。由于核心组件燃料电池堆(成本占比超50%)的成本高企,导致氢燃料电池车的市场售价较高,很难大规模推广。以丰田为例,其氢燃料车型Mirai售价约为40万元人民币,2021年全球销量仅为5918辆。

各环节的成本加总,使得氢能源的终端价格高居不下,这是其商业化进程遇阻最核心的问题之一。

02 爆发前夜?

包括我国在内,有不少国家和地区将氢能作为新能源领域发展的重点方向。这在正面印证了氢能源在应用上的巨大潜力。

今年3月,国家发展改革委、国家能源局联合印发了《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》,也被称为氢能产业的顶层设计正式落地。该规划首次明确了氢能将成为我国未来国家能源体系的组成部分,并提出到2025年,燃料电池车辆保有量约5万辆,可再生能源制氢量达到10万-20万吨/年。

中国氢能联盟预计,2020年至2025年间,中国氢能产业产值将达1万亿元,2026年至2035年产值达到5万亿元。

顶层规划的提出对于我国氢能源的发展有着重要意义。正如当初的锂电、光伏行业,政府的产业规划和政策等“有形之手”可以推动行业降低成本,打开行业空间。

彭博新能源的数据显示,2010年到2020年的十年间,全球锂离子电池组平均价格从1100美元/kWh降至137美元/kWh,降幅近90%。光伏竞价项目的加权平均电价从1.15元/kWh降到了0.372元/kWh,下降了67.7%。而氢能源有望重新接力,上演锂电和光伏的剧本。

据悉,2018年氢燃料电池成本接近2万元/kw,但今年价格已经降到原来的1/5,而业内人士预计2025年成本有希望降到1千元/kw。

招商证券回顾中国新能源的发展史指出,氢能目前所处的时间点类似于2010年锂电爆发的前夜。

其所谓爆发前夜,并非是行业即将大规模扩张,更多是指氢能源市场仍然处于较早期的阶段,竞争格局并未确立,也尚未有成熟的、垄断性的龙头企业产生。(作为对比,宁德时代成立于2011年。)

从二级市场来看,虽然在制氢、储氢、运氢、加氢、燃料电池环节都有巨头玩家跨界入局,如中石化布局加氢站,隆基绿能布局光伏制氢,美锦能源布局氢燃料车,但氢能源业务可以贡献的营收非常有限,几乎可以忽略不计,短期内也很难见到收益。

而“氢能第一股”也是最纯正的氢能源玩家亿华通的年营收不到10亿元,市值仅在百亿元左右。近期冲刺上市的捷氢科技、国富氢能、至臻股份的体量也比较有限,若IPO申请顺利通过,预计三家公司正常发行市值将分别在106亿元、80亿元和49亿元左右。

因此无论是政策爆发时机,还是竞争格局明朗,整个氢能源赛道仍然需要数年时间才能看到答案。据此二级市场有观点指出,等不起三年五年,别买氢能源。

03 补贴是依赖,也是风险

现阶段,氢能源的发展非常依赖政府补贴。

尤其是氢燃料车赛道,不同于纯电动车推广以个人乘用车为主,氢燃料车的推广以商用车为主(多为卡车、公交)。这使得当下的氢燃料车几乎完全失去了消费品的属性,而更加依赖政策因素。

2020年9月,我国曾针对氢燃料车实行“以奖代补”新政策,当时引发了行业的较大震动。

此前,我国针对氢燃料车实行“国补+地补”的补贴模式。在该政策下,整车厂可以通过生产氢燃料车领取国家补贴,终端客户可以通过购买氢燃料车领取地方补贴。

但为了用有限的资源最大程度地推动行业发展,新的“以奖代补”政策采取了先申报、后评定的形式,国家的补贴发放也以汽车数量、运行里程、关键零部件自主化程度等结果为导向,这大大增加了氢燃料车获得补贴的不确定性。

受此影响,自2020年开始,我国燃料电池汽车的销量同比出现了大幅下滑。

此外,“以奖代补”政策还很有可能会影响到燃料电池汽车行业的竞争格局。

出于地方保护,地方上会更倾向于将车辆奖励指标留给当地企业,行业龙头企业想要全国展业有着不小的难度。

以亿华通为例,其发展受到来自补贴政策的方方面面的影响。

作为氢燃料电池系统提供商,亿华通的下游高度集中,前五大客户销售收入占比超过84%。其下游汽车厂商容易被地方政府拖延账期,传递给亿华通高企的应收账款,造成其经营性现金流持续为负;且一旦客户出现暴雷,就会面临大额坏账计提。亿华通的下游客户——申龙客车与中植汽车(淳安)都为其带来不小的坏账损失。

另一方面,亿华通的业务扩张也受到“以奖代补”新政策及地域性的负面影响。自2020年开始,亿华通的年收入增幅仅有个位数;且其收入来源显示出了很强的地域性,2021年仅冬奥会的订单占比就高达77%,亿华通在全国范围的业务拓展也面临地域性壁垒的阻隔。

与此同时,作为高科技公司,亿华通还必须承担每年高昂的研发费用支出,以及技术快速变革带来的库存跌价损失。这也造成其近两年持续亏损,且亏损额持续走高。

作为燃料电池第一股,亿华通的问题同时也是行业发展的共性。近期冲刺上市的对手捷氢科技,也面临着应收账款高企、连年亏损等难题。

04 写在最后

“日本人发明了锂电池,韩国人把它做大,中国人把它做到世界第一。假如我们不是世界第一,我们没有存在的价值。”

宁德时代创始人曾毓群道出了中国在锂电产业上的制胜之道,即以规模和成本取胜。如今氢能源也正走在复制锂电的发展道路上。

目前外资巨头在氢能源技术方面仍处于领先地位,无论是PEM电解槽、碳纤维储氢瓶,还是燃料电池电堆及零部件,国内玩家都有卡脖子的核心技术需要突破。

拉长周期来看,“以奖代补”新政策的实施周期是5年。到2025年,无论是氢能源的技术难题,还是成本问题都有希望得到改善。

不过眼下,在氢能源成本高企的背景下,氢能源玩家们不得不依赖政策补贴生存。如何在补贴的正负反馈下,寻得空间发展壮大,实现技术突破,是当下所有玩家要面临的挑战。考虑到氢能源赛道仍处于初期阶段,这也注定将会是一场持久战。

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国际油价重挫,欧盟经济全线亮“红灯”,发生了什么?

2022-07-06

7月5日纽约交易时段,美国股指期货和欧洲股市出现大幅下挫,市场对经济衰退可能性的担忧加剧。北京时间日内早些时候,美元指数日内大涨近1.5%,截至发稿最高报106.79,续刷2002年12月以来新高

图片来源:彭博社

与此同时,因衰退风险上升,投资者削减对欧洲央行加息的押注,欧元兑美元汇率跌至20年来的最低点

图片来源:彭博社

能源方面,由于市场对美国经济衰退的担忧加剧,从而减少对石油的需求,周二油价重挫,截至发稿,WTI原油期货重挫近10%,跌破100美元/桶关口;布油则重挫近9%。洲际交易所(ICE)将布伦特原油期货保证金下调12.5%。

图片来源:英为财情

此外,随着美元计价黄金跌至6个月新低。

图片来源:彭博社

欧美股市全线大跌

国际大宗商品价格大幅回落

7月5日,美股低开震荡。截至发稿,道指跌1.91%,标普500指数跌1.64%,纳指跌0.48%。与经济增长挂钩的银行板块、汽车板块跌势明显。

欧洲股市主要股指几乎全线跌超2%,其中德国DAX指数下跌2.27%,英国富时100指数下跌2.56%,法国CAC40指数下跌2.41%。

图片来源:英为财经情

由于市场对美国经济衰退的担忧加剧,从而减少对石油的需求,周二油价重挫,截至发稿,WTI原油期货重挫近10%,跌破100美元/桶关关口;布油则重挫近9%。洲际交易所(ICE)将布伦特原油期货保证金下调12.5%。

《每日经济新闻》记者注意到,其实不光是原油期货在近期出现大幅回撤,其他包括天然气、小麦等大宗商品均出现了大幅的回落。例如,美国天然气上个月暴跌逾32%,美油上月累跌7.6%,小麦、玉米和大豆的价格都回落至3月底的水平,自5月初以来棉花价格跌幅超过三分之一。

LME期铜价格上周刚刚跌破了8000美元/吨关口,为2021年初以来首次;整个二季度,在伦敦交易的一篮子工业金属录得2008年全球金融危机以来最差单季表现。截至7月5日收盘,伦铜收跌逾4%,再次跌破8000美元关口,创最近17个月低点,经济衰退忧虑主导市场。

三菱日联金融集团汇率分析师李·哈德曼(Lee Hardman)在发给《每日经济新闻》记者的一份置评邮件中指出,“越来越多的证据表明,大宗商品/能源价格上涨正在造成需求破坏。花旗集团在彭博发布的‘全球经济意外指数’反映了近期全球经济数据的急剧恶化,该指数录得了去年8月~11月以来的首次负值。”

他进一步表示,由于担心全球经济增长进一步放缓,彭博的大宗商品价格指数也创下了自2020年初新冠肺炎疫情暴发第一阶段以来的最大跌幅(-11.5%)。“铜的价格被认为是全球经济增长的一个良好领先指标,但近几个月来,其下跌幅度约为20%。在近代史上,类似规模的跌幅或更大的抛售只在几个时刻发生过,包括2020年初新冠病毒暴发期间、2008年全球金融危机期间。”

交易员和分析师们表示,近期大宗商品价格下跌的部分原因可以追溯到投资者的撤退,此前他们涌入能源、金属和农作物市场以对冲通胀。摩根大通策略师艾伦(Tracey Allen)表示,在截至6月24日的一周内,大约有150亿美元资金从大宗商品期货市场撤离,这也是大宗商品期货市场遭遇的连续第四周资金净流出,使得年初至今的资金净流出总额达到约1250亿美元。

《华尔街日报》报道中称,此前大宗商品价格上涨的主要原因是全球各地疫情封锁后导致的供应紧张、去年收成减少和燃料储备减少等与天气相关的事件,以及俄乌冲突。如今,这些压力已经得到缓解,然而,供应端的冲击仍在对价格造成上行压力。

花旗:油价可能跌至65美元/桶

小摩:或要涨到380美元/桶

北京时间7月5日下午,花旗集团在一份报告中预测,如果经济衰退来袭,原油价格可能会在今年年底前跌至65美元/桶,在2023年底前跌至45美元/桶。弗朗切斯科·马尔托恰(Francesco Martoccia)和埃德·莫尔斯(Ed Morse)等花旗分析师在报告中写道,这一预测的前提是基于OPEC+产油国不会进行任何干预以及石油投资下降的情况下。

花旗的报告同时指出,“就石油而言,历史证据已表明,只有在全球经济衰退最严重时,石油需求才会出现负增长。在所有的经济衰退情境中,油价都会跌至边际成本的水平。”

从供给端看,美国能源情报署(EIA)上周表示,在截至6月24日的一周内,美国平均石油日产量为1210万桶,为2020年4月以来新高,当时正值美国经济陷入停滞,各大生产商纷纷关闭油井。

而与花旗预测大相径庭的是摩根大通。7月2日,摩根大通在一份报告中警告,如果美国和欧洲的制裁使俄罗斯实施报复性减产,全球油价可能会达到每桶380美元

娜塔莎·卡内瓦(Natasha Kaneva)等摩根大通分析师在报告中写道,目前,七国集团正在敲定一个复杂的机制来限制俄罗斯石油的价格。但考虑到俄罗斯稳健的财政状况,该国有能力在不过度损害经济的情况下将每日原油产量削减500万桶。

据外媒报道,俄罗斯6月份的每日石油产量约为1070万桶,而在1月和2月这一数据为1100万桶。摩根大通认为,如果俄罗斯的每日原油产量减少300万桶,则将使布伦特原油价格升至每桶190美元;而在最坏的情况下,即俄罗斯每日减产500万桶原油,则可能意味着原油价格将飙涨至每桶380美元。

6月初,高盛集团曾将2022年下半年至2023上半年期间的布伦特原油价格预测上调10美元至每桶135美元,理由是结构性供应短缺仍未解决。

此外,美国银行在6月的一份报告中对布伦特原油价格的前景提出了三种情景。报告写道,2022年和2023年,布伦特原油平均在每桶102美元。但是,若欧洲继续制裁俄罗斯,油价可能会在经济衰退时跌至每桶75美元,或在俄罗斯石油产量减少至每天900万桶以下时飙升至每桶150美元。

欧盟经济全线亮“红灯”

要陪美国一起衰退?

日内,经合组织(OECD)表示,用消费价格指数计量的经合组织国家5月份平均通胀率达到9.6%,为1988年8月以来最高。通胀高企的原因是能源和食物价格的上涨。其中,能源价格平均上涨35.4%,食物价格平均上涨12.6%。

研究显示,企业利润增长放缓和消费者信心显著恶化是导致美国经济衰退可能性上升的最主要因素。野村证券全球市场研究主管Rob Subbaraman和全球市场分析师Si Ying Toh本周一在一份研究报告中称,欧洲、英国、日本、韩国、澳大利亚和加拿大也将与美国一同陷入衰退

本周二,经济研究机构Sentix公布的欧元区7月份投资者信心指数意外大幅下跌至-26.4点,是该数据自2020年5月以来的最低值。Sentix在社交媒体上写道,“六月只是暴风雨前的平静。”

7月5日,英国央行发布了2022上半年的金融稳定报告。该行警告称,在大宗商品价格飙升推高全球通胀后,英国及全球经济前景已“显著恶化”,未来几个月还有进一步下行风险

英央行行长贝利在简报会上表示:“全球前景已明显恶化,俄乌冲突的进程是影响全球经济前景的关键因素。”

彭博社7月5日公布的最新预测显示,在消费者信心触及创纪录低点、利率飙升后,美国明年陷入衰退的概率目前达38%。据悉,该模型综合了包括住房许可、消费者调查数据、以及10年期和3个月期美债收益率利差等数据。需要指出的是,就在几个月前,该模型预测的衰退概率为0%。

同日,摩根士丹利警告称,该行预计美国经济放缓程度将比预期的更加严重。摩根士丹利策略师Wilson等人表示,受乌克兰冲突和部分地区疫情的影响,美国经济正处于经济放缓之中,而且将比预期还要糟糕

Wilson认为,鉴于债券收益率近期下跌,投资者预计如果通胀在今年下半年见顶,美联储可能会降低鹰派立场,但利率如有下降都应被理解为更多是对经济增长的担忧,而不是来自美联储的放松。

此外,亚特兰大联储GDPNow预测模型本月最新公布的数据显示,该模型预计美国二季度GDP将萎缩2.1%。由于美国一季度GDP已经萎缩1.6%,从传统的衰退定义来讲,若二季度继续萎缩,则将意味着美国经济陷入技术性衰退

图片来源:亚特兰大联储

本周,投资者将密切关注美联储将于北京时间7月7日周四凌晨2点公布的6月中旬FOMC货币政策会议的纪要,寻找有关今年剩余时间加息节奏的线索。美联储正在试图在不让美国经济陷入衰退的情况,通过减少需求来抑制目前40年来的最高通胀(即“软着陆”)。

国内大宗商品价格回落

国内方面,截至23:00收盘,国内期货主力合约几乎全部下跌。燃料油跌超7%,低硫燃料油(LU)跌近6%,菜籽油、棕榈油跌超5%,沥青、液化石油气(LPG)、塑料、乙二醇(EG)跌超4%,豆油跌近4%。

据证券时报,对于下跌原因,有专家认为,之前的大宗商品价格快速上涨主要是由于全球疫情防控措施导致的供应紧张、需求快速增长、地缘政治风险加剧、物流瓶颈、库存下降等因素引起的。

目前供给端方面并未有明显大幅改善,大宗商品价格的普遍回落主要是由于需求端的疲软和投机资金回撤导致的

不过,该专家认为,大宗商品价格回落对各国遏制通胀将起到积极效果,特别是对于发达经济体来说。

发达经济体CPI篮子中能源权重明显高于新兴经济体,而目前能源是欧美通胀上行的主要影响因素,5月美国能源项和食品项贡献了CPI约一半的涨幅,能源对欧元区通胀的贡献率为53%。随着大宗商品价格回落,CPI上涨压力将减弱,货币政策紧缩的压力将有所缓解。为避免经济陷入衰退,美联储可能会在四季度逐渐放缓加息节奏。

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半导体最强LP:韦尔股份一天出资7亿

2022-07-03

这一次,韦尔股份出资7个亿。

 

 

投资界-解码LP获悉,6月25日,韦尔股份发布公告,公司及公司全资企业绍兴韦豪参与投资上海道禾产新私募投资基金合伙企业、宁波甬欣韦豪三期半导体产业投资合伙企业。

 

 

其中,上海道禾产新私募投资基金合伙企业由上海道禾长期投资管理有限公司(简称“道禾长期”)发起设立,募资规模为10.02亿元;而宁波甬欣韦豪三期半导体产业投资合伙企业由宁波韦豪通商管理咨询合伙企业 (简称“宁波韦豪”)发起设立,募资规模为人民币10亿元。

 

 

至此,韦尔股份已经成为半导体圈最活跃的LP。

 

 

又一个超级LP:

 

 

一天投两家GP,出资7亿

 

 

具体来看,在上海道禾产新私募基金中,韦尔股份作为有限合伙人认缴出资人民币5亿元,出资比例为49.9%;旗下全资公司绍兴韦豪作为普通合伙人认缴出资人民币100万元,出资比例为0.1%。上海临港新片区私募基金管理有限公司作为有限合伙人认缴出资5亿元,出资比例为49.9%;基金管理人暨执行事务合伙人上海道禾长期管理有限公司认缴出资100万元,出资比例为0.1%。据悉,该私募基金将主要投资于新一代信息技术、先进制造领域。

 

 

而另一家宁波甬欣韦豪三期半导体产业投资合伙企业,韦尔股份全资子公司绍兴韦豪作为有限合伙人认缴出资1.98亿元,出资比例为19.8%。宁波韦豪通商管理咨询合伙企业(有限合伙)作为普通合伙人认缴出资200万元,出资比例为0.2%。宁波市甬欣产业投资合伙企业(有限合伙)作为有限合伙人认缴出资3.5亿元,出资比例为35%。

 

 

此外,该私募股权基金中不乏具有国资背景的政府产业基金作为有限合伙人认缴出资,如宁波市镇海威远鲲鹏股权投资合伙企业(有限合伙)、浙江自贸区(宁波)新动能产业投资基金合伙企业(有限合伙)、余姚阳明股权投资基金有限公司等。

 

 

据悉,宁波甬欣韦豪三期半导体产业投资合伙企业聚焦于投资泛半导体产业先进技术、工艺、产品领域,围绕半导体产业行业龙头公司产业生态搭建为主的高成长项目。

 

 

韦尔股份已经是半导体圈最活跃的LP之一,其历史最早可以追溯到2017年,公司斥资6000万元人民币参与设立青岛海丝民和半导体基金企业(有限合伙)。

 

 

彼时韦尔股份已经成立十年,且刚刚在A股上市。为了拓展公司的产品线,韦尔股份参与投资了该私募股权基金,希望借助该基金及基金参与方的优势,进行相关产业并购以及投资整合。

 

 

而韦尔股份第二笔出资是在三年后。2020年,公司作为有限合伙人认缴人民币2亿元参与投资青岛聚源芯星股权投资合伙企业(有限合伙),募资总规模为23.05亿元,投资方向依然围绕韦尔股份所在的集成电路产业链。

 

 

随着在集成电路领域的不断深耕,韦尔股份将投资视角转向了自身业务之外的半导体领域。2020年,韦尔股份全资子公司浙江韦尔股权投资有限公司出资250万元人民币参与投资上海韦豪创芯管理有限公司。

 

 

公告显示,韦豪创芯专注于泛半导体产业投资,着力于超越视觉(以图像传感器芯片为核心的投资组合)、汽车半导体(用于车体汽车控制装置和车载汽车电子控制装置的半导体产品)、可穿戴设备、电源及信号链、集成电路制造装备及材料等五大核心投资赛道。

 

 

参投韦豪创芯后,韦尔股份的向外布局速度明显加快。天眼查数据显示,韦豪创芯成立至今约2年时间内共参与投资33起,以早期A轮融资居多。其参投的亿级项目有赛美特、安测半导体、爱芯元智、与光科技、泰睿思、普诺飞思Prophesee等,领域涵盖智能制造系统平台、独立芯片测试、人工智能处理器芯片研发、光谱芯片研发、半导体分立器件制造、计算机视觉解决方案等。目前,韦豪创芯已经成为韦尔股份深入布局泛半导体产业的重要抓手。

 

 

除自己参投私募股权基金外,韦尔股份还积极寻求与地方政府合作,通过国资的力量赋能,撬动更多资源杠杆。公司参投的宁波甬欣韦豪一期、二期、三期半导体产业投资合伙企业,义乌韦豪创芯一期、二期股权投资合伙企业,以及今年三月成立的天津韦豪海河一期股权投资合伙企业背后,均带有地方政府产业基金的身影。

 

 

中国半导体首富炼成记

 

 

从2017年初次涉猎投资私募股权基金至今,韦尔股份做LP愈发熟稔。殊不知,当前这家在A股中市值仅次于中芯国际的半导体公司,一直带着较为浓郁的投资并购基因。而这种基因的由来,又不得不提到韦尔股份的董事长兼创始人虞仁荣。

 

 

1966年,虞仁荣出身于浙江省宁波市。自幼聪颖的虞仁荣求学之路顺风顺水,中学念的是宁波当地传统名校镇海中学,高考考入清华大学,就读于无线电系。值得一提的是,当下中国半导体行业的领军人物中有一大半出自虞仁荣当年所在的EE85班。

 

 

可以说,虞仁荣读大学时是生活在学霸堆里的,但他成绩依然优异。不仅如此,或许是浙江人惯有的商业敏感,虞仁荣还做起了小生意,将海淀的卷子拿到教育资源相对欠发达的河北保定去卖。在一众同学中,早早“发家”。

 

 

本科毕业后,虞仁荣进入国企浪潮集团,成为了一名工程师。两年后,虞仁荣从技术岗转向销售岗。六年的销售经理职业生涯,帮助虞仁荣在电子元器件行业积累了不少货源与客户。

 

 

在觉得时机成熟后,1997年,虞仁荣辞职下海,成立了自己的销售公司。九年后,虞仁荣已经成为北京地区最大的电子元器件分销商,人称“芯片倒爷”。但虞仁荣又不满足了,认为“搞研发才是硬道理”的他这回把事业版图拓展到了芯片设计领域。2007年,韦尔股份的前身,韦尔半导体成立,主营业务分为两大块,一块是半导体设计业务,另一块则是虞仁荣的老本行电子元器件的分销业务。

 

 

半导体设计研发不易,耗费时间长,投入成本高。为了更快地提升公司的综合实力,虞仁荣的应对之策便是“买买买”。2013年至2017年,韦尔半导体每一年都有收购项目入账,产品线从早期的TVC、MOSFET,逐渐扩展至SOC芯片、射频芯片、宽带载波芯片和高性能IC产品。2017年,韦尔半导体顺利于A股上市,更名为韦尔股份。

 

 

(数据来源:野村东方国际证券)

 

 

上市后的韦尔股份依旧没有停下收购的步伐,并于2019年做了一桩轰动资本市场与半导体圈子的收购项目收购北京豪威。这场被外界视为“蛇吞象”的收购,给众人带来的诧异感不亚于当年李书福的吉利汽车吞并沃尔沃。原因无他,实在是这二者之间的实力差距太过悬殊,北京豪威的资产足足是韦尔股份的五倍!

 

 

北京豪威的前身其实是一家名为豪威科技的CMOS图像传感器公司,于1995年由同为清华大学电子工程系毕业的学长陈大同在美国创立,2000年登陆美国纳斯达克。这家公司曾经研发出了世界上第一颗可应用于数码摄影的芯片,具有划时代意义的iPhone 4手机用的便是豪威科技生产的CMOS芯片。

 

 

纵使索尼、三星等电子巨头后来者居上,抢占了豪威科技不少的市场份额,但瘦死的骆驼比马大,豪威科技在这一领域还是位居全球前三。2016年,陈大同与北京清芯华创、中信资本等成立北京豪威,豪威科技以19亿美元的身价卖给北京豪威。

 

 

无论是从体量还是研发能力上看,韦尔股份都显得“配不上”北京豪威,不过,在清华学长陈大同的帮助下,韦尔股份还是力排非议拿下了这项在外界看来不可能完成的并购。完成并购后,韦尔股份一跃成为CMOS图像传感器巨头,综合竞争力大幅增强,成长为国内首屈一指的半导体龙头企业。

 

 

不过,韦尔股份不再完全依赖于直接投资并购成熟的企业,而是自己做LP。一来,投资GP的方式更为灵活多样,相比直接投资并购,投入资金量较轻,风险也较低。二来,市场中相对成熟的半导体企业投资并购的难度也在逐渐加大。

 

 

事实上,近年来具有产业背景的公司做LP已经形成一股风潮。对韦尔股份而言,频频出手做LP是维系增长的良方;而对于那些初创的半导体、智能制造企业而言,这何尝又不是一股新的“源头活水”呢?

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黄金市场为何在降温

2022-05-30

近来,黄金消费和投资出现降温迹象。中国黄金协会最新统计数据显示,2022年一季度,全国黄金实际消费量260.26吨,与2021年同期相比下降9.69%。其中:黄金首饰168.86吨,同比下降0.19%;金条及金币69.62吨,同比下降27.71%。

中国黄金协会对此表示,受益于消费需求释放,又恰逢春节、元宵节、情人节购物热潮,1月份至2月份黄金首饰消费保持强势,但随着3月份黄金价格的上涨及国内部分地区新冠肺炎疫情出现反复,黄金首饰消费受到较大冲击,一季度整体消费被拉低。全球政治经济形势的多变支撑了黄金投资需求,一些大型黄金零售商和商业银行金条销量仍维持一定增长,但金价的高企加重了民间投资者的观望情绪,标准小金条出库量大幅下降,导致金条销量整体下滑。

对于近期黄金市场降温,南华期货金属分析师夏莹莹表示,一方面国内疫情影响了线下消费活动;另一方面纽约商品交易所的黄金价格在3月初达到2078美元/盎司高位后,4月下旬以来,随着美元的走强,美债实际利率持续回升,黄金价格呈现快速下跌现象。投资者普遍存在买涨不买跌的心理,进而导致黄金投资的热情下降。

展望未来,业内人士普遍认为,新冠肺炎疫情能否得到有效控制是决定短期内黄金需求的关键。菜百股份的一位高级黄金投资分析师对记者表示,在目前全球经济面临下行压力、国际地缘政治复杂演变等超预期变化影响下,投资者会更倾向于选购投资金条来防范风险,“下半年如果美联储继续加快加息节奏,短期对国际金价会形成压制,在国际金价相对较低时,很多投资者会出手购买一些投资金条”。

“目前金价相比3月份的历史次新高已回调至20元/克,国内黄金投资产品要从中长期的角度去看,面对未来的全球不确定性,资产配置中黄金仍是值得投资的标的,建议投资者在购买投资金条时可以在下跌的过程中采取分批买入的方式,把价格拉均。”上述黄金分析师表示。

世界黄金协会中国区CEO王立新认为,随着疫情得到有效控制,未来压抑已久的金饰消费需求可能会在短期内得到一定释放;另外,对通胀压力及低收益率的预期可能会对黄金投资需求起到支持作用。

夏莹莹表示,目前美联储正处于加息周期中,美国高通胀倒逼美联储不得不加快收紧货币政策。美联储与美元指数体系内其他经济体的货币政策反差正推高美元指数,从而对美元标价的黄金造成拖累。从全年来看,今年美联储货币政策有望前紧后松,加息对经济的影响也将逐渐显现,流动性收缩初期大类资产的普跌,将逐渐转化为资金的优化配置,并增加对贵金属这类避险资产的偏好,下半年黄金需求仍有望迎来上涨。 (经济日报记者 马春阳)

来源:经济日报

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房价下行:三线城市房价降幅最明显,恢复信心仍是房地产头等大事

2022-05-19

5月18日,国家统计局发布4月70个大中城市房价数据,无论新房还是二手房价格,下降的现象仍较多。其中,4月有47个城市的新房价格出现环比下降,二手房价格下降的城市则达到50个,均比3月有所增多。

同比来看,新房和二手房价格下降城市分别有39个和56个,比3月分别增加10个和9个。

从城市能级来看,一线城市继续表现出较好的抗跌性,房价总体仍保持环比增长;二线城市有所分化,但也难阻房价下行大势;三线城市的市场下行预期更强,房价降幅最为明显。

考虑到4月的市场交易规模大幅下降,房价出现下行走势并不显得意外。市场的共识在于,尽管政策端不断有利好出台,但由于散发疫情及其他因素影响,房地产市场信心并未完全恢复。

这种情况有望在近期得到改善。5月15日,央行、银保监会发布通知,允许首套住房商业贷款利率比市场报价下调20个基点。在此之前,今年已有超过100个城市出台了各类稳楼市政策。

分析人士认为,未来需密切关注政策落地情况,以及市场交易是否改善。由于不确定因素仍然存在,恢复信心仍是房地产的头等大事。

交易下滑影响房价

由于市场交易降温,去年四季度,70城房价出现明显的下行。今年年初,随着市场的短暂升温和预期改善,70城房价一度有企稳改善的势头。3月,新房价格环比上涨的城市数量达到29个,二手房价格上涨的城市有21个,均创近7个月以来的新高。

但进入4月,市场交易降温,房价上涨的城市数量明显减少。当月,新房价格上涨的城市数量为18个,二手房价格上涨的城市为15个,分别比3月减少了11个和6个。

与此同时,新房和二手房价格环比下降的城市数量分别增加了9个和5个,达到47个和50个。

与过去几个月类似,房价走势的梯度分化特征仍然鲜明。4月,一线城市新房价格环比上涨0.2%,涨幅比上月有所收窄;二线城市由持平转为下降,降幅为0.1%;三线城市环比下降0.6%,降幅扩大。

具体来看,成都、贵阳、北京、杭州、乌鲁木齐等一二线城市的新房价格环比涨幅较高。降幅位列前五的城市均为三线城市,且下降幅度均超过1%。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐指出,一二线城市的经济、人口等基本面向好,是房地产市场的长期利好因素。相比之下,三线城市基本面较弱,人口支撑不足,市场预期转弱的现象更显著。

房价下降的城市数量增加,4月楼市交易降温有密切的关系。

根据国家统计局此前发布的数据计算,4月单月,全国商品房销售面积为8722万平方米,销售金额8134亿元,环比分别下降43.1%和42.7%,同比分别下降40.0%和46.6%。这也创下了近5年同期的最低交易水平。

二手房方面,贝壳研究院数据显示,4月50个重点城市二手房成交套数环比下降超过20%。

“市场交易下降会带来价格下跌压力。”许小乐说,出现这种局面的根本原因是市场预期较弱。疫情因素、经济增速下行、收入预期下降等因素叠加,导致居民风险偏好降低,市场信心恢复受阻。

供应端的信心同样不足。近期,热点城市首轮集中供地陆续落幕,房企参与度、竞价次数、溢价率等均不及去年同期,且民营房企的参与热情明显低迷。

信心有待提升

楼市信心在今年再度出现下滑。去年末,多家房企相关负责人向21世纪经济报道表示,公司判断,市场有望在今年第一季度后转暖,届时,因流动性紧张造成的很多问题都可以迎刃而解。

然而,疫情因素加之其他因素的影响,市场预期再度转弱。

在此期间,监管部门数次做出支持合理购房需求的表态。今年以来,全国已有超过100个城市出台了不同类型的稳楼市政策。针对需求端,涉及调整限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、限售政策修改、鼓励多孩家庭购房等多个方面;针对供应方,则有降低土地款首付比例、推进债务展期、提供资金支持等手段。

同时,主要城市的个人房贷利率已经有所下降,按揭贷款的放款周期也明显缩短。

但从市场表现上看,这些措施还未能产生质变效应。多家机构的统计显示,到5月上半月,重点城市的市场交易情况仍未好转。

5月15日,央行、银保监会发布通知,允许首套住房商业贷款利率比市场报价最多下调20个基点。与其他稳楼市措施相比,此举既能产生强大的心理影响、又能够切实降低购房成本,被视为今年最重要的楼市利好政策。

根据贝壳研究院的统计,今年4月,百城首套房贷平均利率5.17%,距离新政规定的下限(4.4%)仍有较大空间。

许小乐表示,结合前期部分城市已取消“认房又认贷”,换房需求按首套的贷款执行,本次利率下限降低有利于降低刚需和改善性需求购房成本,这有望改善市场交易,加快房价筑底修复。

也有机构认为,若金融机构能够比照下限执行,则该政策的效果不容忽视。且该政策有助于激发其他调控措施的协同效应,使其效果进一步凸显。

中原地产首席分析师张大伟则指出,虽然政策支持力度颇大,但也无需过度乐观。一方面,政策的落地和起效尚需时间,且由于不是强制性措施,金融机构的执行尺度仍需观察;另一方面,疫情因素仍是影响后续市场交易的不确定因素。下一步,需密切关注政策的执行尺度,以及市场交易的恢复情况,从而做出更准确的判断。

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“泡沫预言家”格兰瑟姆:标普500指数或较峰值下跌40%

2022-05-19

曾成功预测过去两次市场崩盘的传奇投资者、GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)周三表示,美国股市正处于与2000年类似的泡沫中,泡沫正在破灭。

 

 

  他认为标普500指数将持续多年下跌,较峰值下跌40%。这将使标普500指数跌至自2020年3月熊市以来未见的水平。该指数周三收于3923.68点,今年以来下跌了18%。

 

 

  格兰瑟姆表示,从表面上看,当前股市与2000年的互联网泡沫相似,因为大部分损失都集中在美国科技股。

 

 

  但是,2000年的互联网泡沫和令格兰瑟姆感到恐惧的今天的股市之间存在一些严重的差异。

 

 

  他说:“我担心的是,与2000年相比,还有一些更严重的差异。其中之一是,2000年泡沫只是在股市中,债券非常好,收益率惊人,住房价格低廉,大宗商品表现良好,”他补充称,与今天相比,2000年简直“是天堂”。

 

 

  但随着俄乌战争持续,大宗商品价格飙升,而美国利率从接近零的底部上调,给债券市场带来了巨大痛苦。

 

 

  格兰瑟姆说:“在泡沫时期,你最不想做的就是搞乱房地产,我们现在的房价收入比超过了2006年所谓的房地产泡沫的高峰时期。另外,最近债券市场也出现了6000年来的最低值。此外,能源价格上涨,根据联合国指数,金属和食品价格实际上比以往任何时候都要高。”

 

 

  格兰瑟姆补充说:“所以我们真的是在搞乱所有的资产,所以从历史上看,这是非常危险的。”他指出,现在的情况与日本上世纪80年代末的大规模资产泡沫有相似之处。日本股市尚未收复1989年的高点。

 

 

  鉴于股市估值已触及多年未见的高位,投资者渴望在股市中寻找机会,但格兰瑟姆告诫投资者要谨慎,他强调,随着经济衰退成为现实,多数公司的预期利润率将恶化。

 

 

  “在经济衰退中,首当其冲的是利润率,而这一次很有可能发生。我们应该很快就会陷入某种衰退。”

 

 

  这种情况正体现在本周的零售业绩中,沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)都预测投入成本将上升,而这将导致利润率下降。

 

 

  更可怕的是,格兰瑟姆所预测的衰退有可能演变成1970年代那样,经济增长放缓,通胀持续。

 

 

  他说:“就像上世纪70年代一样,现在出现了滞胀的阴影。”

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91岁股神遭“逼宫”!巴菲特:没打算退休

2022-04-21

91岁的巴菲特,自1965年以来一直担任伯克希尔·哈撒韦CEO,自1970年以来一直担任该公司董事长。而如今,这种“兼职”模式遭到了个别股东的诟病。

当地时间4月19日,美国最大公共养老金加州公共雇员退休基金(CalPERS)向美国证券交易委员会(SEC)提交文件表示,将在4月30日举行的伯克希尔·哈撒韦股东大会上投票支持一项股东提案,提案内容为罢免巴菲特的董事长职位,但仍可继续担任CEO。

董事会力保巴菲特

SEC文件显示,罢免巴菲特董事长职位的提议是由伯克希尔·哈撒韦股东、非营利机构美国国家法律和政策中心(National Legal and Policy Center)提出的。该机构认为,如果一个人同时担任CEO和董事长,那么这两个职位的功能发挥将“大大削弱”,导致公司治理变弱。

CalPERS对此提案表示支持,该公司所管理的资产超过4500亿美元,持有约23亿美元的伯克希尔·哈撒韦股票。

除了CalPERS外,上个月,另一股东宾夕法尼亚投资公司Federated Hermes也曾提出,将伯克希尔·哈撒韦公司董事长和CEO职位分开的提议,志在迫使巴菲特辞去公司董事长一职,也迫使该公司引进一位新董事长来代替91岁的股神。

据《华尔街日报》报道,伯克希尔·哈撒韦公司的董事会反对这一措施,该董事会认为,“只要巴菲特担任伯克希尔·哈撒韦公司的CEO,他就应该继续兼任董事长。”

董事会也补充说,巴菲特过去曾表示,当他不再担任CEO时,应该由一名非管理董事担任董事长。

公司计划让巴菲特的儿子霍华德·巴菲特(Howard Buffett)在他父亲退下后成为非执行董事长,而现任的副主席阿贝尔(Greg Abel)担任首席执行官。

据悉,虽然要求巴菲特“退位”的声音不断,但是只要是伯克希尔·哈撒韦反对的股东提案,通常都会被压倒性的选票否决。因为巴菲特本身就控制了伯克希尔·哈撒韦约32%的投票权,同时也拥有约16%的股票。

今年频刷“存在感”

上周,巴菲特在接受媒体访问时表示,他身体状况良好,而且没有辞去伯克希尔·哈撒韦CEO一职的打算。

巴菲特在这场长达1小时14分钟的采访中表示,他“健康得不得了”。但他也承认年龄对他造成了一定的影响,有时自己“会忘记别人的名字,阅读速度也不如以前快了”。他称自己是一台“正在衰退的机器”,但仍然“感觉很棒”。这位传奇投资者仍然非常敏锐,有着非凡的记忆力。

今年4月30日,伯克希尔·哈撒韦将召开一年一度的股东大会,这是股东大会连续两年线上举行后重新回到线下举办。巴菲特表示,他热切地期待在年会上与股东面对面。今年的股东大会可能有4万人参加,这“可能是有史以来来到奥马哈最多的一群人”。

近期,巴菲特42亿美元大手笔加仓惠普备受关注。根据最新披露,伯克希尔·哈撒韦持有1.21亿股惠普股票,持仓总值约42亿美元,占惠普约11%的股份,成为该公司最大的股东。

今年3月,巴菲特频频出手,先是大笔加仓西方石油股票,后又以116亿美元收购了保险公司Alleghany。不过目前,伯克希尔·哈撒韦最大持股仍是苹果,总价值超过1600亿美元。

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北京冬奥会第25金!奥地利选手获得单板滑雪男子平行大回转金牌

2022-02-08

北京冬奥会单板滑雪男子平行大回转比赛中,奥地利选手获得金牌。

新华社 图文无关

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《我心飞扬》再现冬奥首金时刻 王放放:导演生涯里浓墨重彩的一笔|内含福利

2022-02-27

《我心飞扬》再现冬奥首金时刻 王放放:导演生涯里浓墨重彩的一笔|内含福利

北京冬奥组委特许授权电影故事片《我心飞扬》将于2月25日上映,作为“中国奥林匹克三部曲”系列的完结篇,这部讲述中国冬奥金牌零的突破的电影引发全网热议。

2月24日,片方发布“我和奥运有个约会”导演特辑。导演王放放坦言,拍电影是一个造梦的事情,《我心飞扬》这个故事背后有一个非常深刻的含义,中国体育人身上那种爱国精神、拼搏精神,以及在全新领域去开拓的这种精神值得歌颂和表现。想要免费观影吗?文末有福利。

极速竞技体育的魅力

电影《我心飞扬》灵感源自中国冬奥金牌零的突破,讲述冬奥健儿拼搏进取、为国争光的故事。影片讲述了1980年中国代表团开始参加冬奥会,屡次与金牌失之交臂,失败与不甘像针一样狠狠刺痛中国人的心。为实现零的突破,秦杉(夏雨 饰)组建,以杨帆为代表的中国短道速滑国家队,临危受命立志一雪前耻。两人向金牌发起冲击,师徒关系也面临着激烈的碰撞和重重考验。

与其他体育电影不同,这是第一部用现代电影手段去拍摄短道速滑的电影。为了呈现出更完美的效果,剧组耗费了大量时间用来研究如何将体育进行本土化结合。影片既有古典主义的严谨,又有印象派色彩的斑斓,在色彩和造型上尽全力为观众带来视觉享受。

此外,导演王放放坦言,原创带来的工作量是全方位的,电影拍摄最难的部分就是对比赛和现场的还原。影片中有四场大赛事需要在短时间内进行翻景,分别是1995年国家队训练场,1996年第三届亚冬会,1998年长野冬奥会,以及2002年盐湖城冬奥会。由于拍摄的冰场很大,六台机器在各个角度去抓拍,所以动一次机位需要调整很长时间,这对剧组而言相当于是个考验。在王放放的精准把控下,全体剧组成员全情投入,力求将最完美的效果呈现在观众面前。

导演王放放在片场

导演和奥运有个约会

电影主创团队曾经创作了讲述第一个参加奥运会的中国人刘长春的电影《一个人的奥林匹克》,中国第一块奥运金牌获得者许海峰的电影《许海峰的枪》,与这部中国冬奥首金故事的电影《我心飞扬》,共同组成了“中国奥林匹克三部曲”。

电影上映前夕,王放放在微博上感慨:“电影不是导演一个人的艺术,它是整个团队辛勤劳动的结晶。所有在疫情防控期间拍摄的电影都不容易,希望大家支持我们的电影。2月25日影院见,《我心飞扬》一定会远超你的想象!”

监制徐峥坦言:“王放放导演对体育电影有自己的坚持和执着。他非常希望能通过体育电影来呈现一种爱国主义的精神,有着一种很深的信念和信仰,甚至会把这种家国情怀放在个人之前。”演员夏雨表示自己很佩服导演,经常看到导演拍完戏后又去开会,感觉导演是可以不睡觉的一个人。

夏雨饰演秦杉

王放放透露,拍电影是一个造梦的事情。北京冬奥会上,中国冬奥健儿们披荆斩棘、为国争光,电影《我心飞扬》正是秉承着这样的理念,诠释了当代中国冰雪人自强不息,战胜自我、超越自我的奥林匹克精神。回忆电影杀青那天的场景,他向记者感慨:“有机会执导这样一部冬奥题材的电影,是我导演生涯里浓墨重彩的一笔。回溯这段为金牌努力的日子,我从剧组所有并肩作战的朋友身上汲取到了无限力量,而我们要做的,就是把冬奥精神传承下去。”

据悉,电影《我心飞扬》由中国冬奥首金获得者杨扬及她的教练辛庆山共同担任顾问,徐峥监制,王放放执导,孟美岐、夏雨领衔主演,裴魁山、萨日娜、焦刚、张国强主演,王浙滨、刘瑞芳担任总制片人,王放放、王浙滨担任编剧,将于2月25日正式上映。想要走进影院见证极速竞技体育的魅力吗?快来封面新闻app文末留言,讲述北京冬奥会最打动你的瞬间,分享你对电影的期待,然后截图发给封面观影小助手(微信搜索zj86969212,暗号:我心飞扬)。小助手将从中抽取10位网友,每人赠送两张《我心飞扬》猫眼兑换券,手慢无。

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